ファンダメンタル加重指数とは、企業の財務指標などの基礎的要素を基準に、構成銘柄の比重を決定する考え方に基づく株価指数です。

この用語は、株式指数の設計思想を理解する文脈や、インデックス投資の手法を比較検討する場面で登場します。一般的な時価総額加重型指数と並べて説明されることが多く、「指数がどのようなルールで構成されているか」を読み解く際の対比軸として用いられます。ETFやインデックスファンドの説明資料、運用方針の解説などで、この指数が採用されている理由を理解するための前提用語として参照されます。

誤解されやすい点として、ファンダメンタル加重指数が「企業価値を正確に反映した指数」や「必ず市場平均を上回る指数」であるかのように受け取られることがあります。しかし、この指数は将来の業績や株価上昇を予測するものではなく、あくまで指数構成の基準を市場価格以外に置いているという点に特徴があります。財務指標を用いることで価格変動の影響を相対的に抑える設計にはなっていますが、それ自体が投資成果を保証するわけではありません。

また、「アクティブ運用に近い指数」と理解されることもありますが、ファンダメンタル加重指数は個別銘柄の裁量的な選別を行うものではなく、あらかじめ定められたルールに基づいて機械的に構成されます。この点を見落とすと、運用者の判断が介在しているかのような誤解につながりやすくなります。

ファンダメンタル加重指数は、株価そのものではなく企業の基礎的要素に着目して市場を捉え直そうとする指数設計の一類型です。この用語を理解する際には、「どのような基準で比重が決まっている指数なのか」という構造的な視点で捉えることが、他の指数との違いを整理するうえで重要になります。