ネガティブ・プレッジとは、企業が社債などを発行する際に、「今後ほかの債権者にだけ有利な担保を設定しません」と約束する条項のことを指します。この条項があることで、無担保社債の投資家にとって不利になるような新たな担保付き債務の発行が制限され、既存の債権者の立場が守られます。

たとえば、ある企業が無担保社債を発行したあとに、別の投資家にだけ担保をつけた債務を発行すると、無担保社債の投資家の返済順位が相対的に下がってしまうことがあります。ネガティブ・プレッジはそうした不公平を防ぐための仕組みであり、無担保での資金調達において投資家の安心材料となることが多いです。