WPP理論とは、賃金・物価・生産性の相互関係から経済の持続性を捉える考え方を示す理論的枠組みです。

この用語は、主にマクロ経済や政策議論の文脈で登場します。とくに、賃上げや物価上昇が経済全体にどのような影響を与えるのか、またそれが一時的な現象なのか持続的な成長につながるのかを考える場面で用いられます。賃金だけを上げればよい、物価が上がれば景気が良い、といった単純な見方では説明できない局面において、三つの要素を同時に捉えるための整理概念として使われるのがWPP理論です。

WPPとは、Wage（賃金）、Price（物価）、Productivity（生産性）の頭文字を取ったものです。この理論の基本的な発想は、賃金の上昇が企業のコストや価格に影響し、それを吸収・正当化できるかどうかは生産性の動きに左右される、という関係性にあります。生産性の裏付けがないまま賃金や物価だけが動く場合、企業収益や雇用、ひいては経済全体の安定性に歪みが生じやすいという問題意識が、この用語の背景にあります。

誤解されやすい点として、WPP理論が「賃金は必ず生産性と同じペースでしか上げてはいけない」という規範やルールを示していると受け取られることがあります。しかし、この用語は行動指針や政策の是非を直接決めるものではなく、三要素の関係を観察・整理するための視点を示すものです。賃金上昇そのものを否定したり、特定の数値目標を導いたりする理論ではありません。

また、WPP理論は投資や家計の個別判断にそのまま当てはめられる概念でもありません。企業業績や物価動向を読む際の背景理解として役立つ一方で、個別銘柄の将来性や具体的な投資成果を直接説明するものではない点には注意が必要です。この理論は、経済全体の構造的なバランスを見るための枠組みであり、短期的な市場変動や個別事象を説明する万能な鍵ではありません。

WPP理論を正しく捉えるためには、「賃金・物価・生産性のどれか一つだけを切り離して評価しない」という姿勢が重要です。この用語は、経済議論において部分最適な理解に陥ることを避けるための補助線として機能する概念だと位置づけると、誤解なく理解しやすくなります。