MOVE指数が高いとき、どのような投資戦略を取るべき？

MOVE指数が高騰する局面では長期債は金利変動に最も敏感な資産となり、デュレーションが長いほど金利が1％上昇するだけで理論上10％以上値下がりしかねません。さらに市場の不安定化でビッド・アスクが拡大し思うように売却できない流動性リスクや、利下げ局面で満期資金を再投資すると利回りが大幅に低下する再投資リスクも重なります。こうした状況下でリスクを抑えつつ長期債に関与するには、①金利スワップや先物でネット・デュレーションを短縮するヘッジ、②超短期債と超長期債を組み合わせて平均デュレーションを維持しつつ変動幅を平準化するバーベル戦略、③満期の異なる債券を定期的に買い揃えて取得価格と再投資タイミングを分散するラダー戦略、④インフレ連動債・変動利付債・株式・コモディティなど金利上昇に強い資産と組み合わせる分散保有が有効です。ただしヘッジにはコストがかかり、信用格付けがAAAでも金利リスクは残るため、家計全体の資産配分とキャッシュフローを踏まえて許容損失額を試算したうえで一括購入を避け、分散とヘッジを併用しつつ、必要に応じてIFAやファイナンシャルプランナーに相談することをおすすめします。