債券ファンドは買ってはいけないと言われましたがなぜでしょうか？

債券投資を検討する中で「債券ファンドは買ってはいけない」と言われた理由には、主に以下のようなポイントがあります。ただし、すべての債券ファンドが悪いわけではなく、選び方次第で十分に活用できる手段でもあります。

第一に挙げられるのは金利上昇時の価格下落リスクです。個別の債券は満期まで保有すれば元本が返ってきますが、債券ファンドは常に時価で評価されるため、金利が上昇すると保有債券の価格が下がり、ファンドの基準価額が下落します。特に、長期債を多く含むファンドは「デュレーション（価格変動の感応度）」が高いため、金利の変動に敏感です。

第二に運用コストの問題があります。アクティブ型の債券ファンドでは信託報酬が年0.5～1％ほどかかることがあり、利回りの低い債券では手数料の負担がリターンを打ち消してしまう可能性もあります。一方で、ETFやインデックス型であれば信託報酬を年0.1％未満に抑えることができ、コストの問題はある程度回避できます。

第三に、分配型ファンドの構造的な問題があります。特に毎月分配型の商品では、債券からの利息収入以上に分配金を出す「元本取り崩し（タコ足配当）」が行われるケースもあり、資産形成を目的とする長期運用には不向きです。また、分配金が高いファンドには、信用リスクの高いハイイールド債や新興国債が組み込まれている場合もあり、景気悪化時に大きな損失が出る可能性があります。

さらに見落とされがちなのが為替リスクと信用リスクです。海外の債券に投資するファンドでは、為替ヘッジがなければ円高になると基準価額が下落します。また、利回りが高い債券ほどデフォルトの可能性も高く、過度にリスクを取っているファンドも存在します。

これらのリスクを理解したうえで、低コストで分配なし・短期債中心のETFやインデックスファンドを選べば、債券ファンドは十分に活用できます。たとえば、国内債券ETFや為替ヘッジ付きの先進国債券ETFなどは、ボラティリティが低く、ポートフォリオ全体の安定性を高める役割を果たします。

まとめると、債券ファンドに対して「買ってはいけない」という評価があるのは、商品によってリスク構造や運用方針が大きく異なり、適切な知識がないまま選ぶと期待外れになりやすいからです。しかし、特徴を理解し、目的に合ったファンドを選べば、債券ファンドは資産運用の重要な構成要素にもなり得ます。大切なのは、商品選定の際に「金利リスク」「コスト」「分配方針」「為替・信用リスク」などを丁寧に確認することです。