効率的フロンティアは、複数の資産を組み合わせたポートフォリオのうち、同じリスクで最も高い期待リターンを得る、あるいは同じ期待リターンで最も低いリスクに抑えられる最適な組み合わせを結んだ曲線です。

リスク（通常はリターンの標準偏差）を横軸に、期待リターンを縦軸に取ってポートフォリオをプロットすると、右肩上がりの弓形を描くラインが現れ、この線上のポートフォリオが「効率的」と位置付けられます。フロンティアより下にあるポートフォリオは、同じリスクでリターンが低いか、同じリターンでリスクが高い「非効率」な状態です。

自身の許容リスクや目標リターンを踏まえて効率的フロンティア上からポートフォリオを選択すれば、無駄なリスクを避けつつ合理的な資産配分が可能になります。リスクとリターンの関係をデータで可視化し、根拠をもった運用方針を立てるうえで欠かせない概念です。