株式と債券の特徴を合わせ持つ証券のこと。劣後債、優先出資証券、優先株などで、自己資本の維持・増強を求められている金融機関や企業が発行。発行体にとって、株式の希薄化を回避できるほか、信用格付けに影響を与えないなどのメリットがある。

債券投資

日本で登録された格付け機関の仕組みと特徴を徹底解説

インカムゲイン

用語解説

劣後債とはどんな債券？メリット・デメリットをわかりやすく解説！

ポートフォリオ

債券投資入門～債券投資の仕組みや気をつけるポイント

劣後債（Subordinated Bonds）は、企業が資金調達の手段として発行する特殊な種類の社債です。

普通社債（シニア債）と比べて、企業が債務不履行（デフォルト）した際に返済の優先度が「劣後」することから、このような名前になっています。デフォルト時に弁済されないリスクが発生するため、その分シニア債よりも利率（リターン）が大きく設定されているのが特徴です。債券の中では高い利回りになるため、普通社債よりも高い利回りが欲しい、という人におすすめです。

本記事では、劣後債の特徴やメリット・デメリット、具体的な事例を説明します。

ぜひ、劣後債の特徴を理解した上で、資産運用の選択に役立ててください。

## 劣後債（Subordinated Bonds）とは？特徴と仕組みを解説

![劣後債のイメージ画像](//images.ctfassets.net/hxcyqq1v0xbu/2DWlNo8LXchzVSZp9Kn4Ut/9ecc7ad578eb7f652ae5196e39e6eec3/__________.png)

出典：https://www.nikkoam.com/files/market/longterm1/pdf/newsletter_20190624.pdf

劣後債は債券と株式の中間的特性を備えた証券です。額面に対して一定の利金が支払われるというシニア債（普通社債）と同じ特性を持つ一方、発行体が資本不足に陥った際には、シニア債に先んじて損失を吸収する役割を果たします（シニア債よりも支払い順位が劣後する）。このような特徴を持つ金融商品を資本性有価証券（ハイブリッド証券）と呼び、劣後債は、ハイブリッド証券の1種です。

ハイブリッド証券は、発行体にとっては株式のような資本性があるため、一定の資本性が認められますが、株式ではないため発行しても株式の希薄化が回避できます。

### 劣後債の特徴

劣後債には、以下６つの特徴があります。

- 支払い（弁済）順位がシニア債より低い
- 償還期限（満期）が長い
- 繰上償還条項が付記されている
- 価格変動リスクがシニア債より高い
- 利回り水準がシニア債より高い
- 会計上の分類が特殊

それぞれの特徴について詳しく説明します。

#### 支払い（弁済）順位がシニア債より低い

劣後債は、企業が倒産または財務困難に陥った場合、他の債務（特にシニア債）よりも返済優先度が低いです。そのため、発行体企業が支払い困難な状況に陥ると、他の債権者の支払いが全て終わった後に、お金に余裕がある時のみ支払いがなされます。

#### 償還期限（満期）が長い

劣後債の償還期限は通常長く、無期限のものもあります。長い償還期限は、市場の利率が変動する中で投資が固定されてしまうリスクを高めます。そのため、他の有望な投資機会が現れた場合でも、資本が既に劣後債に拘束されている可能性があります。

#### 繰上償還条項が付記されている

繰上償還条項（コール条項）が一般的に付されています。この条項により、企業は特定の条件下で劣後債を早期に償還することができます。早期償還されると、高い利回りの投資が終わってしまう可能性があります。これは、再投資を低い利回りで行う「再投資リスク」を引き起こす可能性があります。

#### 価格変動リスクがシニア債より高い

普通社債に比べて価格変動が大きい傾向にあります。大きな価格変動は、投資家が劣後債を売却する際に不利な価格で売らざるを得ない可能性があることを意味します。

#### 利回り水準がシニア債より高い

普通社債に比べて利回りが高い傾向にあります。高い利回りは魅力的に見えますが、それは高いリスクを取ることの対価でもあります。そのリスクが受け入れられるかどうかは、投資家自身で慎重に評価する必要があります。

#### 会計上の分類が特殊

劣後債は一定の条件下で自己資本に算入可能です。一定の条件を満たす場合、劣後債は企業のバランスシート上で自己資本として扱われることがあります。これが意味するのは、企業が財務上で不安定になると、劣後債は資本削減の対象になる可能性があり、それによって投資家に更なるリスクが生じる可能性があるということです。

### 期限付劣後債と永久劣後債の特徴と違い

劣後債にも種類があります。それが期限付き劣後債と永久劣後債です。名前の通り、期限付き劣後債は満期が設定されている劣後債、永久劣後債は満期が設定されていない劣後債です。

![債券の弁済順位](//images.ctfassets.net/hxcyqq1v0xbu/5ricQ4z9qQwwCcrLr3JBG3/832cae92079a6989e70cc20f29c6ced0/_______.png)

出典：https://money-bu-jpx.com/news/article044315/

それぞれの特徴と、メリット・デメリットについて説明します。

### 期限付き劣後債とは？

期限付劣後債は、満期が設定されている劣後債です。そのため、シニア債と同様に満期が来たら償還されます。ものにもよりますが、期限付劣後債は比較的短期間で元本が返還される傾向にあります。一般に、満期が設定されていない永久劣後債と比較して、期限付き劣後債の方が利回りは低いものの、弁済順位が高く、値動きも小さいという特徴があります。

### 期限付劣後債のメリット・デメリット

期限付き劣後債のメリットは、シニア債（普通社債）と比べて利回りが高く設定されていることです。発行体が破綻しなければ、償還期限（満期）になると元本も払い戻されます。永久劣後債と比べて支払い順位も高いため、リスクも少ないです。

一方で、シニア債と比べると弁済順位が低く、永久劣後債と比べると利回りが低いというのがデメリットです。

### 永久劣後債とは？

永久劣後債とは、弁済順位がシニア債や期限付劣後債よりも低く、満期日が設定されていない債券です。弁済順位が低いため、比較的高い利回りが設定されることが多く、また、企業が破綻しない限り、利息の支払いが永久に続く仕組みとなっています。しかし、多くの永久劣後債には繰上償還条項（コール条項）が設定されており、実際にはその条項に基づいて償還されるケースが多いため、本当に永久に効果を発揮しているものは多くありません。

### 永久劣後債のメリット

永久劣後債はシニア債や期限付き劣後債よりも利回りが高く設定されています。

また、永久劣後債はシニア債や期限付き劣後債と異なり、変動金利の場合があります。変動金利の永久劣後債では、発行体があらかじめ定められた期日までに繰上償還（コール）しなかった時、以降の支払い金利（利率）が上昇するような仕組みが一般的です。

### 永久劣後債のデメリット

永久劣後債のデメリットは大きく２つあります。１つはデフォルト時の回収率が低いこと、もう１つが繰り上げ償還が見送られると債券価格が下落するリスクがあることです。

#### デフォルト時の回収率が比較的低い

永久劣後債は、万が一デフォルトした場合に回収できる元本の割合が一般的に低いことがデメリットです。発行体が破産手続きを開始したなどの劣後事由の発生時、普通社債や期限付劣後債よりも弁済順位が低いため、元本や利払いが正常に行われない可能性が比較的高いといえます。

#### 発行体が繰上償還を見送ると債券価格が下落する価格変動リスクがある

永久劣後債では、初回の繰上償還可能日に発行体による早期償還（ファーストコール）が行われることが市場慣行となっており、一般的です。

そのため、市場慣行から外れてファーストコールが行われなかった（コールスキップされた）場合、発行体の財務状況の悪化などが懸念されます。

この結果、債券市場において、発行体の信用力が低下したと判断され、価格が下落する可能性が高いです。

## まとめ

劣後債は、シニア債と比べて弁済順位が低いことから発行体のデフォルト時弁済されない可能性が高い一方で、その分高い利回りが期待できる債券です。

劣後債にも期限付き劣後債と永久劣後債という種類があり、それぞれのメリット・デメリットについて解説しました。

資産ポートフォリオを作る中で債券投資は定期的なインカムゲインを獲得できる有望な金融商品の一つで、その中でも利回りが高い劣後債への投資を検討される方は多いでしょう。

劣後債への投資を検討する際は、劣後債の特性を十分に理解し、自身のリスク許容度と投資目的に合致するかを慎重に見極めることが重要です。また、デフォルトリスクや価格変動リスクなどのデメリットも考慮に入れると同時に、格付け機関の格付けや、レポート、その他発行体に関する情報を精査して、投資判断にご活用ください。

投資のコンシェルジュにぜひ無料会員登録ください。複数の金融機関の口座に分散した資産を、独自の技術で収集・分析することで、誰でも簡単に資産運用を多角的に見える化できます。

invest-concierge-banner1

投資のコンシェルジュを使ってみませんか？

債券投資を行う際候補となる「劣後債」とはどんな債券でしょうか？債券の中でも利回りが高い特徴があります。その仕組みや理由を解説します

発行企業の倒産時には、一般の債権と比較して弁済順位が劣る債券。
普通社債の元利金などが全額支払われた後でなければ元利金が支払われず、社債でありながら相対的にリスクは高い。
その分、利回りは相対的に高めに設定されており、また、金融機関が発行する劣後債については、制限付きで自己資本への算入が認められているため、金融機関が自己資本比率を高める手段として発行するケースが目立つ。

劣後債とはどんな債券？メリット・デメリットをわかりやすく解説

格付け機関が行う格付けの中でも、債券の格付けについて解説します。格付けが投資判断にどう役立つのかを理解いただくために、格付け機関とはどういうものか、どういう基準でどんな格付けをしているのかを説明します。

格付け（信用格付け）とは、取引をする際に参考にされる基準の一つで、取引の相手側の信用度を確認するために支払い能力や財務状況、安全性などを総合的にランク付けしたものである。アルファベットや数字で表されるのが一般的である。

（例）格付投資情報センター（https://www.r-i.co.jp/index.html） による発行体格付の定義

AAA：信用力は最も高く、多くの優れた要素がある。
AA：信用力は極めて高く、優れた要素がある。
A：信用力は高く、部分的に優れた要素がある。
BBB：信用力は十分であるが、将来環境が大きく変化する場合、注意すべき要素がある。
BB：信用力は当面問題ないが、将来環境が変化する場合、十分注意すべき要素がある。
B：信用力に問題があり、絶えず注意すべき要素がある。
CCC：発行体の金融債務が不履行に陥る懸念が強い。
CC：発行体の金融債務が不履行に陥っているか、その懸念が極めて強い。
C：発行体のすべての金融債務が不履行に陥っているとR＆Iが判断する格付。

有価証券の発行体（国や企業など）が財政難、経営不振などの理由により、債務不履行（利息や元本などをあらかじめ決められた条件で支払うことができなくなること）が起こる可能性。 そういう事態が起こった場合やそれが予想される場合には、発行体の有価証券の価格は下落する。

一般の事業会社が発行する債券を指す。債券とは、発行体が投資家から資金提供を受ける代わりに満期までに利子を支払い、満期には元本を返済する有価証券のこと。

証券化とはキャッシュフローを産む資産を証券化し、投資家に売却することである。裏付けされたキャッシュフローを発行される債券の利払いと元本の償還に充てる。証券化される資産の種類は多様であり、不動産債権、クレジットカード債権、住宅ローン債券などがある。

Rating-agency-registered-in-Japan

債券投資は手堅い投資、という話を耳にした方も多いのでしょうか？しかし債券市場は機関投資家（プロ）中心の市場であり、債券は株式のように個人投資家に馴染みのある金融商品ではありません。

こちらの記事を読むことで、債券及び債券投資の基本的な理解を進めることができます。債券投資に興味があるなら、まずは基本的な部分を理解する所から始めましょう。

<div className="point-box">
<ol>
<li>代表的な債券は国債と社債だが、その中でも様々な種類がある</li>
<li>債券投資には「信用リスク」、「金利変動リスク（価格変動リスク）」など6つのリスクがある</li>
<li>債券投資には「資産保全」と「安定したキャッシュフロー」が期待できるメリットがある</li>
</ol>
</div>

## 債券投資をする前に、債券の基本を理解しよう

債券投資を行う際は、債券の特徴やリスクなどを把握する必要があります。

下記では「債券とは？」といった基本的な内容から、債券の種類や特徴やデメリットなど、債券投資を始めるにあたり、最初に知るべき基本的な内容を解説しています。

### 債券の定義と目的

債券は、企業や政府といった発行体から見ると借用証書に近い存在の一方で、投資家から見ると金融商品として認知される存在です。

企業が事業を展開するには、資金が必要不可欠です。企業による資金調達手段としては、銀行からの借入や株式の発行による増資に加えて、債券（社債）の発行という手段があります。また債券の発行は企業のみならず、政府や自治体などでも行われています。2023年度予算では、日本政府は政府予算の約3割を、債券＝国債の発行により賄う状態です。

株式の発行で調達した資金は返済の必要はありません。しかし、債券の発行は簡単にいえば、投資家からの借金です。よって、銀行からの借入と同様、債券の発行で調達した資金は利息を付けて返済する必要があります。

債券の発行者（発行体と呼ばれます）から見れば、債券の発行は銀行融資と同様の借入による資金調達の手段です。例えば、債券は「1000万円を年利3%の利息で借りて5年後に返済する」と書かれた借用証書に近い存在となります。

一方、投資家の側から債券を見ると、債券の保有者は上記の場合「1000万円の貸付に対し年利3%の金利を受け取り5年後に返済される」ことになります。また債券は、投資家間での売買が可能です。よって、債券は返済が約束されており、返済までは年間3%の利息が得られる金融商品としての側面が非常に大きくなります。

以下では投資家から見た、金融商品としての債券を中心に解説します。

### 債券の主な特徴 ~ 社債、国債、通貨、発行地域

主な国債や社債などは電子化されており、現在は債券そのものを見る機会がほとんどありません。しかし過去は紙の債券が発行されており、紙の債券には様々な事項が記載されていました。

債券の主な特徴は「額面」「利率」「満期」の3点です。なお、紙の債券を見る機会は無くなりましたが、紙の債券をイメージすることで債券の理解が進みやすくなります。この3点はいずれも紙の債券に記されていた事項です。

![債券イラスト](//images.ctfassets.net/hxcyqq1v0xbu/6LmxRCGbf7QBp82mQqTHcM/93586a5767cdd14f9801b69f44819685/______.png)

債券の発行体は、債券の保有者に資金を返済する必要があります。債券には「額面（価格）」が記載されており、その「額面（価格）」が債券の満期時に発行体から債券の保有者に返済される金額です。取引市場で売買される債券には価格変動があります。よって売買のタイミングによっては、損失や利益が発生します。しかし、満期日には額面金額が、発行体から債券の保有者に支払われます。100万円の貸し出しに対して満期日に100万円が返済されるのは当たり前です。しかしこの当たり前が、金融商品として債券が取引される際に大きな意味を持ちます。

お金を借りる際は、借り手は貸し手に対し一定の利息を支払う必要がありますが、債券には額面金額に対して支払われる利率が記載されています。額面金額100万円で年間の利率が3%の債券の保有者は、年間3万円の金利収入を得ることができます。金利収入＝利子により安定的な収入を得られる点も債券投資の特徴です。なお、紙の時代の債券には、債券保有者が受け取りできる利子も債券の端に切り取り可能な紙（利札と呼ばれた）が付いており、利払い日に利札を金融機関などに持ち込めば利子を受けることができました。

「満期」について、借金には返済日があります。債券発行による借入は、返済の期日到来で一度に返済（一括返済）されることがほとんどです。借金の返済日が「満期」に相当します。また債券の満期日が来て、投資家に対し資金が返済されることは「償還」とも呼ばれます。債券の満期は債券の種類によって様々ですが、10年満期の国債が債券の代表的な存在です。

### 債券の種類1:国債と社債について

債券の主な発行体は政府と企業です。下記で「政府が発行する債券」＝国債、と「企業が発行する債券」＝社債について詳細を解説します。

#### 国債について（発行体、通貨、発行地域による分類と特徴）

国が発行する債券が国債です。日本を始め様々な国が国債を発行しています。国が利子の支払いと償還を行うため、国債は基本的には高い信用力を持つ存在です。ただしアルゼンチンの様に過去9度もデフォルト（債務不履行）に陥り、2022年には90%を超える物価上昇を見せ財政・経済状態の悪い国の場合、国債であっても信用力は投機的と位置付けられる低い債券もあります。

世界を代表する国債は、アメリカが発行するドル建ての「米国債」、日本が発行する日本円建ての「日本国債」、ドイツやフランスといったユーロ圏の国が発行するユーロ建て国債です。

![国債の例（日本国債、米国債）](//images.ctfassets.net/hxcyqq1v0xbu/35PSYiozkeKXooVltkkMIg/a65f9433ff71ec0f93f992205c279fe6/______________.png)

ドル建てで発行される米国債は、世界最大発行額を誇る金融商品で、2023年10月時点で約42.8兆ドルです。その中でも、米国債の中心となる10年債は世界の金利動向を左右する存在です。米国債の金利動向は株式市場を始め、様々な金融市場に大きな影響を与えるため、機関投資家は米国国債の金利動向を注視しています。なお、2022年から始まった利上げにより、2023年10月末時点で米10年国債の金利は約4.8%です。

日本国債は、日本政府が発行する国債です。円建てで発行されており、10年満期の10年債中心ながら、最短2ヵ月の国庫短期証券から最大40年の超長期国債までが存在します。日銀により2016年に導入されたマイナス金利政策が継続されており、10年国債でも0.8%台（2023年10月）という低い金利水準に留まっています。機関投資家中心に保有や売買がなされていますが、個人投資家向けには、3・5・10年満期の個人向け国債が発行されています。

通貨ユーロの採用国は、ユーロ建てで国債を発行しています。ドイツ・フランス・イタリアなど経済規模の大きい国も、ギリシャなどの経済規模の小さい国も同様にユーロ建てで国債を発行しています。ただし国の信用力により利率が異なります。ユーロ建て国債の中心的存在である、ドイツ10年国債の金利は約2.8%（2023年10月末）です。ユーロで様々な国の債券に投資できる反面、2010年以降に発生したギリシャ危機の際は、ギリシャ国債の暴落に連動する形で信用力の高いドイツ国債の価格も急落しました。ユーロ危機といわれる金融危機を招いた経緯があり、制度的に不安定な一面を有しています。

#### 社債について

企業が発行する債券は社債と呼ばれています。国内の会社法上では、手順を踏めばどの企業でも社債の発行自体は可能です（会社法676～742条に規定）。しかし国内では、銀行などの融資審査よりも社債の引受審査のほうが審査は厳しい状態にあります。よって、社債を発行して資金調達ができるのは、上場する信用力の高い有力企業に実質的に限られています。一方、米国では鉄道の敷設資金を債券や株式の発行により調達した歴史的経緯もあり、信用力の低い企業の債券の発行も活発に行われています。

なお、国内で発行される社債の多くは、機関投資家向けに発行されます。よって、個人投資家が社債投資を行う機会は限られますが、ソフトバンクグループや楽天グループのように個人向け社債を定期的に発行する企業もあります。

また、社債は発行体となる企業の本社所在地において現地通貨での発行が基本ですが、米国現地法人などが発行体となり日本本社の企業ながらドル建てで社債を発行するケースもあります。多国籍企業は様々な国で事業を展開しており、決済などで様々な国の通貨を必要とすることから、社債の発行で現地通貨を調達することも珍しくありません。実際に2023年4月には日本の商社株にも投資するアメリカの著名投資家ウォーレン・バフェット氏が率いる投資会社米バークシャー・ハザウェイが、1,600億円の円建て債を発行しました。

また海外企業などが資金調達コストを抑えるために、低金利の日本において円建てで債券（サムライ債と呼ばれます）を発行するケースもあります。

### 債券の種類2：様々な債券について

以下では、様々な種類の債券について概要を説明します。

#### シニア債（社債）

シニア債は優先債とも呼ばれる債券です。社債が発行される際に、リスクや金利などの条件が異なる複数の債券が発行される場合がありますが、リスクの度合いを三分類した際に、シニア債は最も低リスクの債券となります。

参考： [安全な資産運用の味方！シニア債・一般社債を わかりやすく解説](https://www.invest-concierge.com/posts/about-senior-bonds "安全な資産運用の味方！シニア債・一般社債を わかりやすく解説")

#### 劣後債（社債）

劣後債は、通常の社債に比べ元本や利息の支払い順位の低い社債です。発行体企業が倒産した場合、一般債権に比べ弁済順位が劣る反面、利回りは通常の社債に比べて高めに設定されます。なお、金融機関が発行する劣後債は、一定の制限があるものの自己資本への参入が認められており、金融機関が自己資本充実の手段として発行するケースもあります。

#### 物価連動債（国債）

物価連動債は、債券の元本や利率をインフレ率に応じて調整する仕組みを持った債券です。通常の国債は、元本と利率が固定されており、インフレなどの影響を受けて物価が上昇すれば、実質的な債券の価値や利率は低下が避けられません。物価連動債は、物価上昇に応じて元本部分が調整されます。また利率は元本額に乗じて計算されるため、元本部分が増加すれば利子の額も増加します。

#### ハイイールド債（国債、社債）

ハイイールド債とは、高い利回りが特徴の債券です。債券の発行体の信用力が低くデフォルト（債務不履行）のリスクが高い反面、利回りが高く設定されています。債券ながらハイリスク・ハイリターンの投資対象です。また社債のみならず、信用力の低い国の国債もハイイールド債に位置付けられます。なお、ジャンク債、高利回り債とも呼ばれています。

## 債券投資のリスク

債券投資には、主に下記6つのリスクがあります。

### 1.信用リスク（クレジットリスク）

信用リスクとは、一般的に貸したお金が約束通りに返ってこないリスクを指します。ただし債券では、利息や償還金が事前に決められた条件で支払われないリスク、を指します。

### 2.金利変動リスク（価格変動リスク）

債券価格は、金利の動きと逆相関の関係にあります。よって、金利が上昇すると債券価格が下落するため、時価で売却を行うと売却損が生じるリスクがあります。

### 3.流動性リスク

債券を売りたい時に売れず、買いたい時に買えないリスクを指します。取引が少なく流動性の低い債券の場合、損失となる価格まで下落して売る判断をしても、買い手不在で売却ができず損失が膨らみ続けるリスクがあります。

### 4.途中償還リスク

債券の中には、発行体の都合で途中償還される事が定められているものがあります。その場合、投資家は本来受け取りできた利子を満額受け取ることができません。途中償還で額面割れとなることはほとんどないものの、予定していた利回りが得られないことに加え、売却と同時に円に換えてしまうと、海外の債券の場合は為替での損益が自動的に確定してしまいます。

### 5.為替変動リスク

海外債券は、債券価格の変動とは別に為替変動でも価値が上下します。特に円安が進むと、円換算での債券の価値が低下するため、為替変動リスクが表面化します。

### 6.カントリーリスク

国の信用リスクを指します。開発途上国などではクーデターなどの発生を契機に、為替の急変や債券の利払い停止・国債の償還見送りなどが発生するリスクがあります。

「信用リスク」と「金利変動リスク（価格変動リスク）」が債券投資の2大リスクといえますが、特に海外債券へ投資を行う際は他のリスクも充分理解した上で取り組みましょう。

## 債券投資はどんな人におすすめ？

金融商品としての債券投資のメリットは、以下の2点の特徴があります。

1. 満期時の額面償還（高い資産保全性）
2. 安定的な金利収入（安定したキャッシュフローの獲得）

まず①について、債券の発行時に額面100万円で投資すれば、満期時に通常は100万円で償還され、投資元本が回収できます。よって、資産保全に優れた金融商品です。このためリスクの低い債券なら、比較的大きな資金を投じても投資元本が毀損するリスクは低いといえるでしょう。

次に②について、債券の保有者は基本的に年1度以上の金利収入が得られます。発行体に問題が生じない限り満期まで金利は定期的に支払われるため、債券の保有で安定したキャッシュフローが得られます。株式の配当は企業業績に大きく左右され、また確定的な収入ではありません。債券は発行時点で金利が決められており、債券の保有者は事前に決められた安定的な金利収入＝リターンが得られます。

上記2点の特徴があることから、債券はある程度まとまった資金を持ち、安定的なキャッシュフローを得たい方におすすめの金融商品です。

また、まとまった資金がなくとも、保有する資金をリスクを回避して保守的に運用する際も、資産保全の観点から債券は有力な選択肢です。

さらに積極的に株式投資を行うリスク許容度の高い投資家であっても、一定の資産を債券に充当することで、株式市場の急落時であっても、一定の資産の保全及び安定的なキャッシュフローが得られます。このため比較的リスクを取れる投資家であっても、ポートフォリオの一部に債券を充当することは有効です。

このように投資元本の「資産保全」と「安定したキャッシュフロー」が期待できる債券は、長期視点での資産増加を目指す際に、欠かすことのできない金融商品といえるでしょう。

## まとめ

一言で債券といっても、様々な種類の債券があります。また投資家の観点で見ると、債券は「資産保全」と「安定したキャッシュフロー」が期待できる金融商品です。しかし「信用リスク」や「金利変動リスク（価格変動リスク）」などのリスクがある点は充分な理解が必要です。債券を発行時から満期まで持つなら価格変動リスクは避けられますが、途中での売却を考えるなら同リスクは避けられません。

手堅い投資といわれることもある債券投資ですが、債券投資を始める際は金融商品としての債券の特徴やリスクを充分把握した上で始めましょう。

債権投資入門です。債権の基本や仕組みを初心者にもわかりやすく解説します

インカムゲインとは資産運用で得られる収益の中で、資産を保持することで継続的に受け取れるもののこと（対義語：キャピタルゲイン）。株式の配当金、債券での利子、投資信託の分配金、不動産で賃貸することで受け取れる家賃収入などがこれに当たる。

額面金額に対する毎年受取る利息の割合のこと。クーポンとも言う。
債券の利率は、発行するときの金利水準や発行体の信用力等に応じて決定。

投資金額に対する収益の割合のこと。この収益には「利息」だけでなく、投資商品を売却した場合に得られる「売却損益」も含む。通常は1年間の「年利回り」のことを利回りと呼ぶことが多い。利回りには単利と複利が存在する。

リスクとは収益（リターン）の振れ幅のこと。収益がどれくらいまでならマイナスになっても受け入れることができるか、という度合いのこと。

行使期間内であれば、発行会社の株式を一定の価格で取得できる権利の付与された社債。 社債の一形態のため、確定利付債としての利息収入を毎期得られるほか、ワラント部分は株価との連動商品という特徴がある。

専門用語解説

ハイブリッド証券

この専門用語に関する記事

メニュー

コーポレート