確定拠出年金で純金ファンドに積み立てるリスクや注意点は？

確定拠出年金（DC）で純金ファンドを積み立てる際には、インフレ対策や通貨分散といったメリットがある一方で、いくつかの注意点やデメリットも存在します。

まず理解しておきたいのは、金は配当や利息を生まない資産だという点です。株式や債券のように収益を生むわけではないため、長期的な資産形成という観点ではリターンが限定的になります。老後資金を「増やす」目的よりも、「守る」ことに適した性質を持っているため、資産全体の中での比率を高くしすぎると、成長性を損ねる可能性があります。

次に注意すべきは、金の価格変動リスクです。金は安全資産とされがちですが、実際には地政学的なリスクやアメリカの金利動向に大きく影響されるため、価格は年によって大きく上下します。退職が近づいたタイミングで金価格が下落すると、受け取れる年金額が大きく目減りするリスクもあります。長期運用とはいえ、出口のタイミングも考慮しておくことが大切です。

さらに、純金ファンドの多くはドル建ての金価格に連動しているため、為替の影響も受けます。つまり、金価格が上昇していても円高になると、円換算で評価額が下がる可能性があります。純金ファンドは「金価格」と「為替レート」という2つの要素に左右される点で、予想しにくいリスクを伴います。

また、金に投資するファンドは一般的に信託報酬が高めで、年0.8〜1.3％程度かかることが多いです。これは、株式のインデックスファンド（年0.1％前後）と比べるとかなり高く、長期間にわたって積み立てるとコストの差が運用成果に大きく影響します。先物取引を利用するタイプのファンドでは、期先の乗り換え時にロールオーバー損が発生し、実質的なリターンをさらに圧迫する場合もあります。

確定拠出年金の運用商品には、金融庁の基準により信託報酬やリスク管理体制に制約があるため、選べる純金ファンドは限られています。そのため、運用資産が小さいファンドでは、売買時の価格差（スプレッド）が広がったり、運用効率が下がるといった問題が発生することもあります。

最後に、金は株式や債券と異なる値動きをする資産として分散投資の一助になりますが、金融危機などの非常時にはすべての資産が同時に下落する場面もあります。金を万能なリスク回避手段と見なすのではなく、ポートフォリオ全体の5〜10％程度に抑え、必要に応じて定期的にリバランスすることが効果的です。

まとめると、純金ファンドは確定拠出年金の中で「守り」の役割を担うサテライト資産としての位置づけが適しています。インフレや為替の変動に備えるという意味では有用ですが、主力資産としてはやや不向きです。運用全体のバランスを見ながら、あくまで補完的に取り入れるのが現実的な活用法と言えるでしょう。