ゴールドは複利がないと聞きましたがなぜでしょうか？

ゴールド（純金）は、配当や利息といった「キャッシュフローを生まない資産」です。そのため、「得られた利益を再投資して元本を増やし、さらにその元本が利益を生む」という複利効果は基本的に期待できません。仮に価格が上昇して売却益を得たとしても、それは単発の値上がり益にとどまり、株式や債券のように時間とともに資産が自動的に増えていく構造ではありません。

それでも、金が「長期保有に向く」とされるのは、インフレや地政学リスクに強く、他の資産と値動きが異なるため、全体のリスク分散に役立つからです。とくに株式市場が下落する局面では、金価格が相対的に底堅く推移することも多く、守りの資産として有効です。

ただし、金に投資する方法によっても特徴は異なります。たとえば、金ETFや投資信託には信託報酬がかかり、純金積立ではスプレッド（買値と売値の差）や保管料が生じます。加えて、金価格は米ドルで決まるため、円建てで投資する場合には為替変動の影響も無視できません。

また、金を担保にして利息を得る「レンディング」や、積立による平均取得単価の調整といった工夫をすれば、ある程度「擬似的な複利効果」を得ることも可能です。ただし、これらの方法には追加のリスクやコストが伴い、株式や債券のような効率的な複利運用には及びません。

したがって、資産を長期的に成長させる目的では、複利効果が得られる株式や債券などを中心に据え、ゴールドは資産全体の5〜10％程度を目安に「守り」の役割として組み込むのがバランスのよい戦略といえるでしょう。