コアサテライト戦略を取る場合、ポートフォリオの比率はどのように考えればよいですか？

コアサテライト戦略では、まず「コアを60〜90％、サテライトを10〜40％」とするのが基本です。コアは長期・分散・低コストで市場全体に投資し、資産形成の土台を担います。サテライトは特定テーマや市場の上振れを狙う補完的な位置づけで、リスクを取りすぎない範囲に抑えることが重要です。

比率を決める際は、リスク許容度と投資期間を基準に考えます。値動きに不安を感じる人や短期の資金運用では、コアを80〜90％にして守りを重視します。逆に長期運用が前提で、一定のリスクを許容できる人はコアを60〜75％にし、サテライト部分でリターンの上積みを狙うことが可能です。

損失許容額から逆算してサテライトの上限を決めるのも現実的です。たとえば、資産全体の最大下落を−15％以内に抑えたい場合、サテライトには高ボラティリティ資産を過度に入れないようにします。各テーマや銘柄の比率は全体の5〜10％を目安にし、リスクの集中を避けます。

具体例として、安定志向なら「コア85％（全世界株式70％＋債券15％）、サテライト15％（高配当株やREITなど）」、標準なら「コア75％、サテライト25％」、積極型なら「コア65％、サテライト35％」といった構成が考えられます。サテライトを複数テーマに分ける場合でも、全体で30〜35％を上限とするとバランスが取りやすくなります。

運用後は、年1〜2回の定期リバランス、または比率が目標から±5％以上乖離したときに調整するルールを設けるとよいでしょう。サテライトが増えすぎた場合は利益確定してコアに戻し、下落した場合はルールの範囲で買い増すなど、機械的に判断することが感情的な失敗を防ぎます。

税制面では、新NISAやiDeCoではまずコア部分を非課税枠に優先的に入れるのが効率的です。サテライトは課税口座や成長投資枠で運用し、入れ替えを柔軟に行うと効果的です。

最後に注意すべきは、コストやリスクの重複、流動性です。同じ指数の商品を複数持っても分散にはならず、テーマ型投資は信託報酬やスプレッドが高い傾向があります。また、為替やセクターなど同じリスク要因に偏っていないか確認し、想定外の同時下落に備えることも重要です。

新しいテーマを追加する際には、投資目的・検証基準・撤退ルールを明確にしておきましょう。これにより、長期の複利を損なわずに安定した「守り」と「攻め」のバランスを保った運用が可能になります。