インデックス投資でもリバランスが必要なのですか？
インデックス投資でもリバランスが必要なのですか？
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2025/02/03 19:56
男性
インデックス投資は基本的に長期間放置しても良いとも、リバランスが必要とも聞きます。リバランスが必要になる理由はなんでしょうか？
回答
株式会社MONOINVESTMENT / 投資のコンシェルジュ編集長
リバランスは、変動で崩れた資産配分を当初の設計図に戻す保守点検です。インデックス投資でも株式と債券の比率は相場次第で偏り、放置すればリスク・リターン特性が想定外に変質します。たとえば「株式50％・債券50％」で始めたポートフォリオが、株価上昇で「株式60％・債券40％」になれば、下落局面で受けるダメージは設計時より大きくなります。
比率を元に戻すことで、①リスク許容度を守り続けられる、②値上がりした資産を売り、割安な資産を買う“逆張り”を自動で実行できる、という二つのメリットが得られます。これにより長期リターンが滑らかになり、暴落時の心理的負担も軽減します。
実務では「年1回」または「目標比率から5％以上乖離したら」のルールが一般的です。ただし課税口座では売却益に税金がかかり、売買手数料や信託財産留保額も発生し得るため、コストと税制を踏まえて頻度を調整してください。iDeCoや新NISAなど非課税枠での積立増額、あるいは追加投資で不足部分を埋める“入金リバランス”なら税コストを抑えられます。
要するに、インデックス投資の“ほったらかし”は「メンテナンス付き」でこそ活きます。計画的なリバランスを取り入れることで、目標達成までの道筋を着実かつストレス少なく歩むことができます。
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関連する専門用語
インデックス
インデックス（Index）は、市場の動きを把握するための重要な指標です。複数の銘柄を一定の基準で組み合わせることで、市場全体や特定分野の値動きを分かりやすく数値化しています。 代表的なものには、日本の株式市場を代表する日経平均株価やTOPIX、米国市場の代表格であるS&P500などがあります。これらのインデックスは、投資信託などの運用成果を評価する際の基準として広く活用されており、特にパッシブ運用（インデックス運用）では、この指標と同じような値動きを実現することを目標としています。
ポートフォリオ
ポートフォリオとは、資産運用における投資対象の組み合わせを指します。分散投資を目的として、株式、債券、不動産、オルタナティブ資産などの異なる資産クラスを適切な比率で構成します。投資家のリスク許容度や目標に応じてポートフォリオを設計し、リスクとリターンのバランスを最適化します。また、運用期間中に市場状況が変化した場合には、リバランスを通じて当初の配分比率を維持します。ポートフォリオ管理は、リスク管理の重要な手法です。
リバランス
リバランスとは、ポートフォリオを構築した後、市場の変動によって変化した資産配分比率を当初設定した目標比率に戻す投資手法です。 具体的には、値上がりした資産や銘柄を売却し、値下がりした資産や銘柄を買い増すことで、ポートフォリオ全体の資産構成比率を維持します。これは過剰なリスクを回避し、ポートフォリオの安定性を保つためのリスク管理手法として、定期的に実施されます。 例えば、株式が上昇して目標比率を超えた場合、その一部を売却して債券や現金に再配分するといった調整を行います。なお、近年では自動リバランス機能を提供する投資サービスも登場しています。
リスク許容度
リスク許容度とは、自分の資産運用において、どれくらいの損失までなら精神的にも経済的にも受け入れられるかという度合いを表す考え方です。 投資には必ずリスクが伴い、時には資産が目減りすることもあります。そのときに、どのくらいの下落まで冷静に対応できるか、また生活に支障が出ないかという観点で、自分のリスク許容度を見極めることが大切です。 年齢、収入、資産の状況、投資経験、投資の目的などによって人それぞれ異なり、リスク許容度が高い人は価格変動の大きい商品にも挑戦できますが、低い人は安定性の高い商品を選ぶほうが安心です。自分のリスク許容度を正しく理解することで、無理のない投資計画を立てることができます。
逆張り
逆張りとは、相場の下落時に買って上昇時に売るという、相場の流れに逆らって売買を行う投資手法のこと（対義語：順張り）。逆張り時の投資家の予想としては、株価の下落時は株価の下落が早期に止まることや下落の反発が起きて株価が上昇することを予想し、株価の上昇時は株価の上昇が早期に止まることを予想する。逆張りのメリットとしては、順張りよりも株式購入コストが抑えられることが挙げられるが、デメリットとしては、順張りよりも決断が難しく、リスクも高いことが挙げられる。
アセットアロケーション（資産配分）
アセットアロケーション(Asset allocation)とは、資産配分という意味で、資金を複数のアセットクラス（資産グループ）に投資することで、投資リスクを分散しながらリターンを獲得するための資産運用方法。アセットアロケーションは戦略的アセットアロケーションと戦術的アセットアロケーションの２つを組み合わせることで行われ、前者は中長期的に投資目的・リスク許容度・投資機関に基づいて資産配分を決定し、後者は短期的に投資対象の資産特性に基づいて資産配分を決定する。
