VIG（バンガード・米国増配株式ETF）はおすすめしないと言われました。デメリットが知りたいです。

VIGは、米国の増配実績を持つ優良企業に分散投資できるETFですが、「誰にでもおすすめできる万能な商品」ではありません。特に短期の値上がりや高配当を重視する投資家には不向きな面があります。安定成長を志向する長期投資家に向く一方で、いくつかのデメリットや注意点を理解しておく必要があります。

まず、配当利回りの水準は高くありません。VIGは「配当を増やしてきた企業」を選ぶため、いわゆる高配当株とは異なり、現在の配当利回りは低めです。今すぐ多くの配当を得たい人には物足りなく感じられるでしょう。VIGの魅力は「増配の継続性」や「企業の安定性」にあり、「高利回り」ではない点を理解することが重要です。

また、構成銘柄が定期的に入れ替わる仕組みにも注意が必要です。増配を続けられなくなった企業は指数から除外されるため、株価が下がっているタイミングで売却されることがあり、短期的なパフォーマンスを損なう可能性があります。さらに、REITなどのセクターが除外されるため、資産分散が十分でない点も留意点です。

セクター構成にも偏りが見られます。増配を続ける企業は成熟した大型株が中心となるため、グロース株や小型株が主導する局面ではリターンが伸びにくくなります。安定性を重視する一方で、リスクを取った上昇相場では市場平均に劣後する傾向があります。また、人気化によって株価が割高になる局面では、今後のリターンが抑えられる可能性もあります。

為替リスクも見落とせません。配当はドル建てで支払われるため、円高になると円換算での配当金や資産価値が目減りします。為替ヘッジは行われていないため、円ベースでの変動は想定より大きくなり得ます。長期で保有する場合でも、為替動向が運用成果に大きな影響を与えることを理解しておく必要があります。

税金面でも注意が必要です。米国で10％の源泉徴収が行われ、日本国内でも課税口座では再度課税されるため、外国税額控除の手続きが必要になります。新NISA口座でも米国分の税は控除されず、実質的なリターンが目減りします。分配金を受け取るたびに課税されるため、長期の複利効果が薄れる点もデメリットです。

さらに、売買や再投資の際には為替スプレッドや取引手数料も発生します。四半期ごとの分配金を再投資する場合、小口の外貨残高や端数が生じ、手間やコストが増えることがあります。指数のルール変更による構成銘柄の変化にも留意が必要で、過去の実績と今後の特性が一致しないこともあります。

総じて、VIGは「安定的な増配を続ける大型株」に長期投資するには魅力的ですが、為替・税制・構成偏りなどのリスクを理解したうえでポートフォリオ全体の一部として活用するのが賢明です。短期での利回りや値上がりを求めず、長期的に増配の積み上げを享受する姿勢が求められます。