REIT（リート）をおすすめしない理由は？

REIT（リート）は不動産に少額で分散投資できる便利な仕組みですが、下記の特性を把握せずに購入すると期待外れの結果になりかねません。

1. 価格変動が株式並みに大きい
   

   上場しているため需給や金利観測で指数が一日数％動くことも珍しくありません。短期資金の影響を強く受ける点は現物不動産と大きく異なります。
   

2. 金利と景気に敏感
   

   借入金利上昇で調達コストが膨らむほか、テナント退去・賃料下落が重なると分配金は簡単に減配されます。金利上昇局面では利回り低下に二重に晒される点に注意が必要です。
   

3. レバレッジ依存度が高い
   

   多くの投資法人はLTV40％前後の負債を抱えています。信用環境が悪化すると物件売却や希薄化増資を余儀なくされ、基準価額と分配金を同時に押し下げるリスクがあります。
   

4. 税制メリットが限定的
   

   分配金は配当控除の対象外で総合課税扱いとなり、所得が高いほど実効利回りは目減りします。非課税口座（新NISA）を使わない場合、手取りは想定より低下しがちです。
   

5. 運営・スポンサーリスク
   

   物件選定力やガバナンスはスポンサー企業の質に左右されます。劣後物件の注入や利益相反が起これば、含み損拡大や追加負担のリスクが投資家に転嫁されます。
   

こうしたリスクを前提に、①金利サイクルを見据えて投資タイミングを分散させる、②LTVが低く潤沢な内部留保を持つ大型銘柄を中心に用途・地域を広く分散する、③新NISA枠などで税負担を抑える――といった対策を講じれば、REITはインカム補完資産として十分に機能します。購入前にポートフォリオ全体での役割と許容リスクを明確にし、定期的なリバランスを徹底しましょう。