特買い・特売りといった特別気配はどのような状態ですか？

「特買い・特売り」と呼ばれる特別気配は、売りや買いの注文が一方向に大きく偏り、直前の約定値段から大きく離れた“飛び値”で次の取引が成立しそうなときに表示されます。取引所は価格の連続性を守るため、即時約定をいったん止め、反対方向の注文を呼び込むための目安価格（気配）を掲示します。買いが大きく優勢なら「特別買気配（特買い）」、売りが優勢なら「特別売気配（特売り）」と呼ばれます。

東証では、直前の価格から一定幅（「気配の更新値幅」）を超える水準で約定しそうな場合、更新値幅の範囲内で特別気配を出します。例えば直前値が1,000円で、次の約定見込みが1,050円、更新値幅が30円なら、まず1,030円に買特別気配を出して「この近辺で売り注文はありませんか」と市場に呼びかけます。約定が成立しなければ、おおむね3分ごとに気配値を更新し、成立可能な水準まで段階的に近づけます。

特別気配は急激な価格変動を抑え、価格の連続性を保つための制度です。似たような表示には「注意気配」と「連続約定気配」があります。注意気配は直前値から一定幅以上乖離した注文が出たときに表示される軽い段階の注意喚起で、連続約定気配は約定を伴いながら短時間で価格が大きく動きそうなときに表示されます。連続約定気配は原則1分間反対注文を呼び込み、それでも足りなければ特別気配に移行します。

投資家にとっては、特別気配が出ると約定まで時間がかかり、特に寄り付き直後やニュース流入時に出やすいことを理解しておく必要があります。成行注文だと思わぬ価格で約定することがあるため、指値注文で管理するのが基本です。また、特別気配は需給が一方向に大きく傾いているサインでもあり、解除直後は値動きが荒くなりやすいので、板の厚さや更新のペースを確認するとよいでしょう。

さらに、特別気配はその日の制限値幅の範囲内で更新されます。制限値幅いっぱいでも反対注文が集まらない場合は、長時間寄り付かないこともあります。このため、特別気配は単なる一時的な売買停止ではなく、市場全体の安定を守るための重要な仕組みといえます。