株価には、1日で動ける範囲に上限と下限が定められており、これを「値幅制限（ストップ高・ストップ安）」と呼びます。この値幅は、前営業日の終値などを基準に、株価の価格帯ごとに細かく決まっています。たとえば、株価が500円未満の場合は±80円、700円未満では±100円、1,000円未満では±150円といった具合に段階的に設定され、取引システムに自動的に適用されます。

さらに、この値幅は状況によって拡大される場合があります。たとえば、ある銘柄が2営業日連続でストップ高またはストップ安に張り付き、かつ出来高がほぼゼロだった場合、3日目からは制限値幅が拡大されます。これは極端な需給偏りを是正し、市場機能を回復させるための措置です。

具体的な計算例を見てみましょう。たとえば、株価820円の銘柄は±150円の値幅が適用されるため、ストップ高は970円、ストップ安は670円になります。また、株価2,750円の銘柄は±500円の値幅があり、3,250円～2,250円の範囲で取引されます。これらの計算はすべて自動で行われ、投資家が個別に設定する必要はありません。

投資判断においては、値幅制限がいくつかの点で影響します。上限・下限に張り付くと「比例配分」により売買が成立しにくくなるため、特にストップ高付近では細かく指値注文を出すことが望ましいです。また、1日で最大幅まで動くと短期損益が大きくなるため、あらかじめ「損切りルール」を設定しておくことも重要です。

加えて、連続ストップ高・安の背景には決算・提携・不祥事など何らかの重要情報があることが多く、IR資料や適時開示を確認することが欠かせません。値幅が拡大された銘柄は翌日の寄り前気配が荒れやすいので、注文前に気配値をチェックして戦略を立てましょう。