ストップ安になった株が買えないのはなぜですか？

株式市場では、1日に動ける株価の幅（値幅制限）があらかじめ決められており、その下限に達した状態を「ストップ安」と呼びます。これは株価の急落を抑えるための安全装置のようなもので、これ以上下がらないように制限されています。

取引所では、売りたい人と買いたい人の注文を照らし合わせて取引を成立させる「オークション方式」が採用されています。基本的には「安く売りたい人」「高く買いたい人」の価格が一致すれば取引が成立します。しかし、ストップ安では売りたい人全員が最安値で並んでしまうため、価格ではなく「先に出した注文」が優先される“時間優先”のルールになります。

ストップ安になると、売りたい注文が圧倒的に多く、買いたい人の数が少ないという状態が発生します。たとえば、売り注文が10万株に対して、買い注文が500株しかなければ、オークションが成立せず、「売り気配」と呼ばれる状態が続きます。このようなときは、株価が一日中ストップ安のまま動かず、取引が成立しないことも珍しくありません。

また、取引所ではこうした不均衡を調整するために「特別気配」という仕組みを使います。これは、極端な売り買いの差があるときに、通常の板寄せを一時停止して、価格形成を調整するための措置です。しかし、これも需給バランスが取れなければ、結局は取引不成立のまま終了します。

一部のケースでは、終値をつけるために「比例配分」という方法がとられます。これは、買い注文が限られた数しかない場合に、その分だけ売り注文を抽選で約定させる仕組みです。つまり、買い注文はすべて成立しますが、売り側の中で誰が売れるかは抽選になります。このため、買い注文を出しても必ずしも成立するとは限りません。

結局のところ、ストップ安になった株が買えないのは、「売りが多すぎて取引が成立する条件が整わない」からです。株価は下がっているのに買えないのは、オークションが成立しないほど売りが殺到しており、買いの数がまったく足りていないからです。売り注文が減るか、買い注文が大幅に増えるまで、取引は成立しません。

また、ストップ安では成行注文が出せず、指値注文（ストップ安価格で指定）しか受け付けられない点にも注意が必要です。さらに、仮に朝早くに注文を出したとしても、既に板に大量の売り注文が並んでいる場合、順番が回ってくることはほとんどありません。

このように、ストップ安で株が買えないのは、「取引所のルールに基づくオークション方式」と「極端な需給バランスの崩れ」によって、あなたの注文が処理されないことが原因です。これは仕組み上避けがたいものであり、翌日以降、状況が落ち着いてくるのを待つ必要があります。