ROEが高い企業は、自己資本を効率よく利益に変えている可能性があり、投資先を選ぶ際の重要な判断材料になります。ただし、ROEが高いだけで優良企業と判断するのは危険です。ROEは利益率、資産効率、財務レバレッジの影響を受けるため、なぜ高いのかを確認する必要があります。

まず、業種差を踏まえて見ることが大切です。ITやサービス業のように大きな設備を必要としない企業はROEが高くなりやすく、金融や製造業では資本構造の違いから単純比較が適しません。同業他社や過去の自社水準と比べて判断しましょう。

次に、借入の多さでROEが押し上げられていないかを確認します。自己資本が少ない企業はROEが高く見える一方、業績悪化や金利上昇時のリスクも大きくなります。自己資本比率、有利子負債、営業キャッシュフローをあわせて見ることが重要です。

また、一時的な特別利益や市況要因でROEが上振れしている場合もあります。高ROEが継続しているか、利益率や競争優位性に再現性があるかを確認すべきです。

投資判断では、ROEに加えてPERやPBRなど株価水準も見ます。高ROE企業でも株価が割高なら期待収益は低下します。ROEは資本効率を測る入口として使い、持続性、財務安全性、株価の妥当性を総合して判断することが大切です。