高配当株を選ぶ際のIR資料は、配当利回りの高さよりも「配当を継続できる根拠」を確認することが重要です。

まず配当方針で、安定配当・累進配当・配当性向の目安などを確認します。ただし方針は将来の保証ではないため、過去の減配実績や業績悪化時の対応も併せて見る必要があります。

次に重視すべきは、業績推移とキャッシュフローです。売上高だけでなく、営業利益、純利益、1株利益が安定しているかを確認します。利益が伸びていないのに配当だけ増えている場合、配当性向が高まり、減配リスクが上がります。

営業キャッシュフローが安定して黒字か、フリーキャッシュフローで配当総額をまかなえているかも重要です。

財務状況では、自己資本比率、有利子負債、現預金、D/Eレシオを確認します。借入負担が重い企業は、金利上昇や景気悪化時に配当維持が難しくなることがあります。

中期経営計画では、成長投資・財務改善・株主還元の優先順位を見て、無理な高配当ではなく、利益と現金創出力に支えられた持続可能な配当かを判断しましょう。