NT倍率は「日経平均株価÷TOPIX」で算出します。倍率が上がるのは、日経平均の上昇率がTOPIXを上回る場合や、下落時に日経平均の下げ幅が小さい場合です。つまり、日経平均の方が相対的に強い状態を表します。

日経平均は225銘柄で構成され、株価の高い値がさ株の影響を受けやすい指数です。一方、TOPIXは時価総額の大きい企業の値動きが反映されやすく、より幅広い日本株市場の動きを示します。

そのため、NT倍率の上昇は、半導体関連株など日経平均への寄与度が高い一部銘柄に買いが集中し、相場に偏りが出ている可能性を示します。日経平均が上昇していても、多くの銘柄が値下がりしている場合があります。

投資判断ではNT倍率だけで売買せず、値上がり銘柄数、業種別騰落率、TOPIXや中小型株の動きも確認しましょう。NT倍率は相場の方向を予測する指標ではなく、どの銘柄群が相場を動かしているかを把握する補助指標として活用することが大切です。