半導体関連銘柄の中で本命とされる銘柄の特徴を教えいてください

半導体関連銘柄の中で「本命」とされる企業は、短期的な景気変動に左右されにくく、中長期で安定した成長と高い収益性を両立できる点に共通しています。技術力、価格決定力、需給バランス、財務の健全性、そして地政学リスクへの対応力が揃っていることが重要です。

まず技術面では、他社が容易に追随できない強みを持つことが欠かせません。プロセス微細化や3D実装、先端パッケージング、EUV露光技術、特殊材料などにおいて長期的な優位性を維持できる企業は、本命候補となります。単なる製品性能ではなく、歩留まり改善や製造ノウハウなど、経験の蓄積によって差別化できるかが評価の分かれ目です。

次に需要面では、AI、データセンター、自動車、産業機器など複数の成長分野に関わる企業が有利です。景気に左右されやすいPCやスマホ需要に偏らず、構造的な拡大が続く市場を複数持つことで、景気後退期でも業績が安定しやすくなります。AIサーバー向けメモリや車載半導体など、長期需要が見込まれる分野に強みがあることが理想です。

価格決定力も見逃せません。寡占的な市場構造を持ち、原価上昇や景気悪化時でも価格を維持できる企業は、本命とされます。装置メーカーやEDAツール企業など、顧客が代替しづらい製品を持つ企業は、粗利率の高さや利益率の安定性からも評価されやすいです。

供給面では、投資の規律が鍵になります。需要の質を見極め、過剰な設備投資を避けつつ、シェア拡大や製品ミックスの改善につながる投資を行える企業が評価されます。顧客との関係が強く、安定した受注残を持つ装置・材料メーカーは特に堅実です。

定量的に見ると、営業利益率が安定して2桁を維持し、3年平均でフリーキャッシュフローマージン10％以上、ROICが二桁、自己資本比率が高い企業が理想的です。売上総利益率や研究開発費率の改善が続いていることも、技術的優位性の裏付けとなります。