金ETFを現物の金と交換することはできますか？

金ETFは、信託の中に保管された金地金を裏付けとして価格が動く金融商品です。一部の金ETFでは理論上、現物の金と交換できる制度が設けられていますが、これは必ずしも一般の個人投資家が簡単に利用できるものではありません。

特に海外の代表的な金ETF（たとえば「SPDRゴールド・シェア〈GLD〉」など）は、10万口（約290kg相当）という大口単位でしか現物との交換ができず、しかもその手続きは「認可参加者（Authorized Participant）」と呼ばれる大口取引業者に限られています。つまり、個人投資家が直接現物の金を受け取ることは、実質的にできないのが現実です。

一方で、日本国内で上場されているETFには、もう少しハードルの低い「小口転換制度」があります。たとえば、「金の果実」（証券コード1540）というETFでは、約1,000口程度を保有していれば、1kgの金地金と引き換えることが可能です。2025年7月時点では、およそ1,067口が必要とされています。

ただし、この転換には手数料（5,500円）や地金の送料（1kgあたり21,590円程度）、金を鋳直すための改鋳費用（22,000円程度）などがかかり、消費税10％も上乗せされます。加えて、現物引き換えを行うには、対応する証券会社で口座を持っている必要があり、該当しない場合は口座移管の手続きも必要です。

現物交換の手続きは、おおまかに以下の流れとなります。

まず、受付可能日を確認し、取扱証券会社に申込を行います。必要なETF口数を保有していることを確認したうえで、手続きに進みます。費用の支払いが済んだら、地金商など指定場所で現物の金地金を受け取ることができます。

ただし、地金を自宅で保管する場合は盗難リスクなども発生するため、保管対策を講じる必要があります。また、現物引き換え時には消費税が課税され、後日その金を売却した場合には譲渡益に対して所得税（20.315％）が課せられます。

こうした手間やコストを踏まえると、ETFを現物に交換するよりも、「現物に近い資産を直接保有する」他の方法を検討するのも有効です。たとえば、ネット証券や地金商では、1g単位で金を積立購入し、一定量（500gや1kg）に達した時点で金地金にして送付してくれるサービスもあります。また、金貨（カナダのメイプルリーフ金貨やオーストリアのウィーン金貨など）を購入すれば、20g〜40g程度で分割して保有・換金がしやすくなります。これらは初心者でも比較的利用しやすい方法です。

最後に、資産運用初心者の方には、「金ETFを買えばいつでも現物の金が手に入る」という前提は必ずしも正しくないという点を強調したいと思います。特に、地金を自宅で保有したいという目的がある場合には、ETFでの交換が現実的かどうかをよく考えたうえで選択する必要があります。ETFは価格連動の資産としてシンプルに保有し、必要に応じて現物との組み合わせを検討するのが、初心者にとって現実的で柔軟な選択肢といえるでしょう。