投資の知恵袋
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保有している株が自社株買いをすると、何かデメリットはありますか？
回答済み
1
2026/09/18 11:14
男性
60代
保有株の発行企業が自社株買いを実施する場合、株価や1株利益に好影響がある一方で、成長投資の抑制や財務悪化などのデメリットはないのでしょうか。
回答をひとことでまとめると...
自社株買いは株価やEPSに好影響が期待できますが、財務負担や成長投資の抑制につながらないか確認し、資金使途の妥当性で判断すべきです。
佐々木 辰
38歳
株式会社MONOINVESTMENT / 投資のコンシェルジュ編集長
自社株買いは、発行済株式数を減らすことでEPSやROEを高め、需給面でも株価を支えやすい施策です。保有株の企業が実施すれば株主還元として評価されやすい一方、必ずしも無条件にプラスとは限りません。
注意すべきデメリットは、まず資金使途です。本来、設備投資、研究開発、人材採用、M&Aなど将来の成長に使うべき資金を自社株買いに回している場合、中長期の成長力を弱める可能性があります。
また、借入を増やして実施する場合は、自己資本比率の低下や利払い負担の増加により、財務の安定性が悪化することがあります。EPSが改善して見えても、実態として財務リスクが高まっていないか確認が必要です。
投資判断では、自社株買いの金額だけでなく、株価が割安な局面で行われているか、余剰資金の範囲内か、成長投資や配当とのバランスが取れているかを見ます。合理的な自社株買いは企業価値向上につながりますが、業績不振を隠すための一時的な株価対策に見える場合は慎重に判断すべきです。
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関連質問
2026.09.12
“自社株買いが、株価に与える影響を教えて下さい。”
A. 自社株買いは需給改善やEPS上昇を通じて株価にプラスとなる場合がありますが、財務余力や成長性も確認して判断すべきです。
2026.09.12
“自社株買いを発表した企業の株価が下がることもあるのでしょうか。”
A. 自社株買い後の株価下落は、規模や取得期間、業績・財務不安、実行力への疑念が市場期待を下回った結果として判断すべきです。
2026.09.12
“EPSの計算式を教えて下さい。”
A. EPSは当期純利益を発行済株式数で割り、1株あたり利益を示す指標です。本業成長や自社株買いの影響を見極め、PER等と併用して判断します。
2026.09.12
“ROEと自己資本比率の違い、使い分け方を教えて下さい。”
A. ROEは企業の収益性、自己資本比率は財務健全性を示す指標です。投資判断では、稼ぐ力と倒れにくさを分けて確認することが重要です。
2026.09.12
“健全性を判断するうえで、自己資本比率の目安はあるのでしょうか。”
A. 自己資本比率は財務健全性の目安ですが、業種差が大きいため、同業比較や有利子負債、キャッシュフロー、ROEと併せて判断すべきです。
2025.11.10
“株の希薄化が起きた場合、長期的に自分にとってメリットになることはありますか？”
A. 希薄化でも調達資金が高収益投資に充てられればEPSと株価が上昇し利益増につながります。使途と経営力を見極めましょう。
関連する専門用語
自社株買い
自社株買いとは、企業が市場に出回っている自社の株式を自ら買い戻すことを指します。この行為は、企業が余剰資金を使って株主への利益還元を図る方法のひとつであり、株価の下支えや上昇を促す目的でも行われます。自社株を買い戻すことで市場に出回る株式の数が減少し、1株あたりの利益（EPS）が相対的に高まるため、投資家にとっては企業の価値向上のサインと受け取られることもあります。 また、買い戻した株式は「自己株式」として保有するか、将来的に消却（完全に廃止）されることが多く、それによって株式の希少性が高まるという効果もあります。自社株買いは、配当と並ぶ株主還元策として注目される一方で、その実施の背景やタイミングには注意が必要です。
EPS（1株あたりの利益）
EPS（Earnings Per Share）とは、企業を評価する際に使われる指標のひとつで、企業が稼いだ純利益を発行済み株式数で割った値です。1株当たりの利益がどれだけあるのかを示します。 EPS = 当期純利益÷発行済株式数 EPSは株式投資の重要な指標であり、企業の収益性を測る基準として活用されます。EPSが高いほど、投資家にとって魅力的な企業とされることが多いです。
ROE（Return On Equity/自己資本利益率）
ROE（Return On Equity/自己資本利益率）とは、企業が株主から預かった自己資本をどれだけ効率的に活用し、利益を生み出しているかを示す財務指標です。計算式は「ROE（％）＝ 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100」または「ROE（％）＝ EPS（一株当たり利益）÷ BPS（一株当たり純資産）× 100」で求められます。 ROEが高いほど、株主資本を効率的に活用して収益を上げていると判断され、投資家にとって魅力的な企業と見なされやすくなります。ただし、自己資本を減らしてROEを意図的に高める手法もあるため、借入依存度（財務レバレッジ）とのバランスも考慮する必要があります。長期投資の際は、ROEの推移や業界平均と比較し、持続的な成長が可能かを見極めることが重要です。 「Return On Equity」（自己資本利益率）の略。企業の自己資本（株主資本）に対する当期純利益の割合で、計算式はROE(%)＝当期純利益 ÷ 自己資本 × 100、またはROE(%)＝EPS（一株当たり利益）÷ BPS（一株当たり純資産）× 100。ROE（自己資本利益率）は、投資家が投下した資本に対し、企業がどれだけの利益を上げているかを表す重要な財務指標。ROEの数値が高いほど経営効率が良いと言える。
自己資本比率
自己資本比率とは、会社が持っている全体の資産のうち、どれだけが借金ではなく自分自身の資本（＝自己資本）でまかなわれているかを示す割合のことです。 この比率が高いほど、会社は外部からの借入れに頼らずに経営していることになり、財務的に安定していると判断されやすくなります。たとえば、自己資本比率が50%であれば、会社の資産の半分が自己資本、残り半分が借入金などの他人資本ということになります。 投資家にとっては、自己資本比率が高い企業ほど経営の安定性が高く、倒産のリスクが低いと考えられるため、企業の健全性を見極めるうえで重要な指標のひとつです。特に長期投資を考える際には、注目しておきたい数字です。
株主還元
株主還元とは、企業が利益を出した際に、その一部を株主に対して返すことを指します。具体的には、配当金の支払い、自己株式の取得（自社株買い）、株主優待などの形で行われます。 これらは、株を保有している人にとっての「見えるリターン」であり、企業がどれだけ株主を大切にしているかを示す指標にもなります。特に長期投資を考えるうえでは、企業の成長性だけでなく、株主還元の姿勢も大切な判断材料になります。安定的な配当を出している企業は、収益基盤がしっかりしていると考えられるため、投資先として安心感があります。
企業価値
企業が将来生み出すキャッシュフローや利益、ブランド力、技術力、顧客基盤などを総合的に評価して算定される価値を指します。 M&Aや投資の意思決定では、ディスカウント・キャッシュ・フロー（DCF）などの手法を用いて将来の収益予測を現在価値に割り引いて見積もることが多いです。 企業価値は株主のみならず従業員や取引先、社会などのステークホルダーにも関わるため、近年はESG（環境・社会・ガバナンス）視点も加味される傾向があります。企業価値の向上を図る施策は、市場での信用力や株価形成にも大きく影響します。
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“自社株買いが、株価に与える影響を教えて下さい。”
A. 自社株買いは需給改善やEPS上昇を通じて株価にプラスとなる場合がありますが、財務余力や成長性も確認して判断すべきです。
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“自社株買いを発表した企業の株価が下がることもあるのでしょうか。”
A. 自社株買い後の株価下落は、規模や取得期間、業績・財務不安、実行力への疑念が市場期待を下回った結果として判断すべきです。
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“EPSの計算式を教えて下さい。”
A. EPSは当期純利益を発行済株式数で割り、1株あたり利益を示す指標です。本業成長や自社株買いの影響を見極め、PER等と併用して判断します。
