配当金を維持できない企業には、利益や売上が不安定で、景気や市況の影響を受けやすいという特徴があります。好調期には高い配当を出せても、需要減少や原材料高、為替変動などで業績が悪化すると、配当原資を確保しにくくなります。

特に確認したいのは、配当性向の高さです。配当性向とは、利益のうちどれだけを配当に回しているかを示す指標です。利益の大半を配当に充てている企業は、少し利益が減っただけでも配当維持が難しくなります。赤字でも配当を続けている場合は、過去の蓄積や借入に頼っている可能性があります。

財務体質では、借入金が多く自己資本比率が低い企業に注意が必要です。金利上昇や返済負担が重くなると、配当よりも債務返済や事業継続が優先されやすくなります。手元資金が少ない企業も、一時的な業績悪化への耐性が弱いといえます。

キャッシュフローでは、営業キャッシュフローが安定して黒字か、フリーキャッシュフローで配当をまかなえているかが重要です。会計上の利益があっても現金収入が伴わなければ、配当の継続性には不安があります。

配当維持力は、利回りの高さだけでは判断できません。業績の安定性、配当性向、財務余力、キャッシュフローを総合的に確認し、無理な配当を続けていないかを見極めることが大切です。