投資の知恵袋
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投資判断をするとき、PERとPBRのどちらが重要ですか？
回答済み
1
2026/09/12 11:36
男性
30代
投資判断を行う際、PERとPBRのどちらを重視すべきか迷っています。株価の割安・割高を判断するうえで、それぞれの指標が示す意味や使い分け、業種や企業の成長性による見方の違いを知りたいです。
回答をひとことでまとめると...
PERは利益面、PBRは資産面から株価を評価する指標です。業種や成長性に応じて使い分け、ROEや利益成長率も含めて総合判断することが重要です。
佐々木 辰
38歳
株式会社MONOINVESTMENT / 投資のコンシェルジュ編集長
PERとPBRは、どちらか一方だけを重視するのではなく、企業の特徴に応じて使い分けることが重要です。PERは「株価が1株利益の何倍か」を示し、利益に対する株価の割安・割高を判断する指標です。成長企業や利益が安定している企業では、将来の利益拡大期待を踏まえてPERを見るのが有効です。
一方、PBRは「株価が1株当たり純資産の何倍か」を示し、資産価値に対する株価水準を確認する指標です。銀行、不動産、製造業など、純資産や保有資産の意味が大きい業種ではPBRが参考になります。ただし、PBRが1倍未満でも、収益力や資本効率が低ければ単純に割安とはいえません。
投資判断では、成長性を見るならPER、資産面の下支えを見るならPBRを重視します。さらに同業他社比較、過去水準、ROE、利益成長率、財務健全性も確認し、低PER・低PBRの理由まで見ることが大切です。
関連質問
2026.09.12
“低PBRの企業は、何か問題を抱えているのでしょうか。”
A. 低PBR企業は割安とは限らず、収益力や成長性、資本効率の低さが背景にある場合もあるため、ROEや利益成長、株主還元まで確認すべきです。
2026.09.12
“PERの計算式を教えて下さい。”
A. PERは株価をEPSで割って求め、利益に対する株価水準を確認する指標です。割安・割高判断では同業比較や成長性も併せて見ることが重要です。
2026.09.12
“EPSとPERの違いを教えて下さい。”
A. EPSは企業の1株利益、PERは株価が利益の何倍かを示す指標です。EPSで稼ぐ力、PERで割安・割高を確認し、同業比較や業績見通しとあわせて判断します。
2026.09.12
“PBRとPERの違いを教えて下さい。”
A. PBRは資産価値、PERは収益力に対する株価水準を示すため、同業比較や成長性、ROEなども踏まえて総合判断すべきです。
2026.02.10
“PERやPBRって、数字が高いと本当に割高なんですか？何を基準に見ればいいのか分かりません。”
A. PERやPBRは単なる目安で、数字だけで割高・割安を判断するのは危険です。同業他社や過去水準との比較、金利や成長段階なども踏まえ、他の指標とあわせて総合的に判断することが大切です。
2026.09.12
“一般的なPERの目安を教えて下さい。”
A. PERは一般的に10倍以下が割安、20倍以上が割高の目安ですが、業種差・成長性・利益変動を踏まえ、同業比較と複数指標で判断すべきです。
関連する専門用語
PER（株価収益率）
PER（株価収益率）は、企業の株価がその企業の利益と比較して割安か割高かを判断するための指標です。計算方法は「株価 ÷ 1株当たり利益（EPS）」で求められ、数値が低いほど利益に対して株価が割安であることを示します。ただし、業界ごとの平均PERが異なるため、他の企業や市場全体と比較して判断することが重要です。PERが高い場合は将来の成長期待が大きいと解釈されることもありますが、過大評価されている可能性もあるため注意が必要です。
BPS（1株当たり純資産）
BPSとは、「1株当たり純資産」を意味し、企業が解散した場合に株主が受け取ることができる理論的な資産の価値を表します。計算方法は、企業の純資産を発行済株式数で割って求めます。 たとえば、純資産が100億円あり、発行済株式数が1億株なら、BPSは100円ということになります。BPSは企業の安定性や資産価値を測るうえでの基本的な指標の一つで、株価がBPSより大きく乖離している場合は、割安・割高の判断材料になることがあります。 初心者の方にとっては、企業の「持ち物の価値がどれくらい株主1人あたりに割り当てられるか」を知るための目安として捉えるとわかりやすいです。
PBR（株価純資産倍率）
PBR（株価純資産倍率）とは、企業の株価が1株当たり純資産の何倍で取引されているかを示す指標です。計算式は「株価 ÷ 1株当たり純資産（BPS）」で求められます。PBRが1倍未満の場合、理論上は会社の解散価値よりも株価が低いとされ、割安と判断されることがあります。
ROE（Return On Equity/自己資本利益率）
ROE（Return On Equity/自己資本利益率）とは、企業が株主から預かった自己資本をどれだけ効率的に活用し、利益を生み出しているかを示す財務指標です。計算式は「ROE（％）＝ 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100」または「ROE（％）＝ EPS（一株当たり利益）÷ BPS（一株当たり純資産）× 100」で求められます。 ROEが高いほど、株主資本を効率的に活用して収益を上げていると判断され、投資家にとって魅力的な企業と見なされやすくなります。ただし、自己資本を減らしてROEを意図的に高める手法もあるため、借入依存度（財務レバレッジ）とのバランスも考慮する必要があります。長期投資の際は、ROEの推移や業界平均と比較し、持続的な成長が可能かを見極めることが重要です。 「Return On Equity」（自己資本利益率）の略。企業の自己資本（株主資本）に対する当期純利益の割合で、計算式はROE(%)＝当期純利益 ÷ 自己資本 × 100、またはROE(%)＝EPS（一株当たり利益）÷ BPS（一株当たり純資産）× 100。ROE（自己資本利益率）は、投資家が投下した資本に対し、企業がどれだけの利益を上げているかを表す重要な財務指標。ROEの数値が高いほど経営効率が良いと言える。
バリュエーション
バリュエーションとは、企業や資産の「価値」を評価することを意味します。株式投資の場面では、その会社がどれくらいの価値を持っているかを数値的に判断するために使われます。たとえば、株価が高すぎるのか安すぎるのかを見極めるためには、その会社のバリュエーションを知ることが重要です。利益や売上、資産の状況などをもとに、その会社の適正な価値を算出し、現在の株価と比べて割安か割高かを判断します。投資の判断材料として非常に大切な考え方です。
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“低PBRの企業は、何か問題を抱えているのでしょうか。”
A. 低PBR企業は割安とは限らず、収益力や成長性、資本効率の低さが背景にある場合もあるため、ROEや利益成長、株主還元まで確認すべきです。
2026.09.12
“PERの計算式を教えて下さい。”
A. PERは株価をEPSで割って求め、利益に対する株価水準を確認する指標です。割安・割高判断では同業比較や成長性も併せて見ることが重要です。
2026.09.12
“EPSとPERの違いを教えて下さい。”
A. EPSは企業の1株利益、PERは株価が利益の何倍かを示す指標です。EPSで稼ぐ力、PERで割安・割高を確認し、同業比較や業績見通しとあわせて判断します。
