のむラップファンドとは？5つの特徴を紹介

のむラップ・ファンドは、野村アセットマネジメントが提供するバランス型（資産複合型）の投資信託シリーズです。2010年3月に設定され、もともとは富裕層向けの投資一任運用（ラップ口座）のコンセプトを、より少額から始められる投信商品として開発された経緯があります。

株式や債券など複数資産をまとめて運用し、長期的な資産形成をサポートすることを目指しており、現在このシリーズは純資産総額の合計が1兆円を超え、日本国内のマルチアセット型ファンドで最大規模となっています。

バランスファンドの仕組みについては、以下記事にて詳しく説明しています。

特徴1：自分のリスク許容度に合わせて選べる5つのコース

5つのリスク水準が異なるファンドから、ご自身の投資スタイルに合ったものを選べる点が大きな特徴です。具体的には「保守型」「やや保守型（安定型）」「普通型」「やや積極型」「積極型」の5タイプが用意されており、それぞれ期待リターンとリスクの水準が異なる運用がなされています。

なお、リスク許容度については以下の記事で詳しく解説しています。

特徴2：世界約6,000銘柄に自動で国際分散投資

このシリーズはいずれも国内株式・国内債券・外国株式・外国債券・世界REITの5資産に実質的に分散投資するファミリーファンド方式の投資信託です。各ファンドは野村證券が投資助言会社として参画し、独自モデルに基づき資産配分を決定します。

基本的に各ファンドは代表的な指数に連動するマザーファンド（インデックスファンド）を通じて上記5資産に投資する仕組みになっており、実質的には全世界で約6,000銘柄に分散投資している計算になります。

特徴3：面倒なリバランス（資産配分の調整）は完全自動

のむラップ・ファンドには定期的なメンテナンス機能（リバランス機能）が備わっています。長期的視点では各資産の期待リターン・リスクや相関をもとに3か月ごとに目標投資比率を見直し、中短期的視点では資産価格の変動をもとに1か月ごとに目標配分を微調整します。

相場変動で資産配分に偏りが生じた際には「値上がりした資産を売り、値下がりした資産を買う」形で目標比率に戻す仕組みとなっており、個人投資家が自分で頻繁にリバランスする手間を省けるよう工夫されています。このリスク・コントロールにより、各ファンドの値動き（ボラティリティ）はあらかじめ想定された範囲内に収まるよう運用されています。

リバランスの頻度と目安についてはこちらのQ&Aもご参照ください。

特徴4：新NISA（つみたて投資枠・成長投資枠）にも対応

のむラップ・ファンドは全タイプが新NISA（少額投資非課税制度）の対象ファンドであり、特に「積極型」は新NISAのつみたて投資枠および成長投資枠の双方で積立可能な商品として認定されています。

新NISAについては以下記事にて詳しく説明しています。

特徴5：信託報酬は高め｜おまかせ運用のサービス料込み

信託報酬（水準は年率税込1.1～1.5%程度）などのコスト面は、一般的なインデックスファンドに比べると高めですが、これには国際分散投資と資産配分調整のサービスが含まれていると考えることができます。

ファンドラップの注意点についてはこちらのQ&Aもご参照ください。

のむラップファンド5つのコース｜資産配分とリスク水準の違い

のむラップ・ファンドシリーズの5タイプは、リスク許容度の違いに応じて資産配分比率の上限が設定されています。具体的には、株式（国内株式・外国株式）および世界REITといったリスク資産の合計比率に上限を設けることで、各ファンドの値動きの大きさをコントロールしています。以下に各タイプの資産配分の特徴とリスク水準をまとめます。

保守型：リスクを抑え、安定した収益を目指す

保守型は、リスク資産の合計比率を50%以内に抑えることで、価格変動リスクを極力抑えた配分が特徴です。運用方針は「信託財産の着実な成長と安定した収益の確保」を目標としており、元本の安全性を重視する投資家向けの設計になっています。

実質的な資産配分は、株式とREITの合計が約3割、債券が約7割程度と非常に保守的で（国内株式約10%、外国株式15%、世界REIT10%、国内債券40%、外国債券25%程度）、過去の値動きも5タイプ中で最も小さく、リスク（標準偏差）は低位安定しています。

やや保守型（安定型）：安定性を重視しつつ、少しリターンを狙う

やや保守型（安定型）は、リスク資産の合計比率を60%以内に抑えます。保守型よりわずかにリスク資産の割合を増やし、債券と株式のバランスをとった配分です。運用方針は「安定収益の確保と信託財産の成長」を目的としており、保守型に比べ若干のリターン向上を図ります。

資産配分は株式・REIT合計で約4割弱、債券約6割強程度と見られ、リスクは依然低めですが保守型よりやや大きくなります。

普通型（バランス型）：シリーズ人気No.1の中間的なバランス

普通型（バランス型）は、リスク資産の合計比率を75%以内に抑えます。株式と債券をバランスよく組み合わせた中リスク・中リターンのポートフォリオです。運用方針は「信託財産の成長と安定収益の確保の両立」を掲げており、シリーズ中で最も純資産総額が大きい人気ファンドとなっています。

実際の資産構成例として、2023年3月末時点では国内株14.3%、外国株23.1%、世界REIT12.3%、国内債20.1%、外国債28.7%という配分比率でした。株式・REITが約50%、債券が約50%とハイブリッドな構成になっており、分散効果によってリスクが抑えられています。価格変動の振れ幅は5タイプ中ちょうど中間程度で、初心者でも許容しやすい水準といえます。

やや積極型：積極運用で、普通型以上のリターンを目指す

やや積極型は、リスク資産の合計比率を85%以内に抑えます。普通型よりさらに株式・REITの比率を高め、積極的な資産成長を目指す配分です。運用方針は「信託財産の成長と安定収益の確保を図ることを目的として積極的な運用を行う」とされ、やや高めのリスクを取ります。

資産配分は株式・REIT合計で約6割強、債券が3割強程度と推定され、値動きの大きさは普通型より明確に高まります。ただし極端なハイリスクにはせず、一定の安定性にも配慮したバランスが特徴です。

積極型：リスクを取って、資産の最大成長を狙う

積極型は、リスク資産の比率に制限を設けず（100%まで可）、株式およびREITの割合を最大限に高め、信託財産の成長を図ることを唯一の目的とした攻めの運用を行います。実際には外国株式や国内株式の比重がシリーズ中で最も大きく、外国債券や国内債券の比重は低めです。

株式・REITの合計は概ね7～8割程度、債券は2～3割程度と考えられ、5タイプ中で最も値動きが大きいハイリスク・ハイリターン型のポートフォリオです。長期の期待リターンは最も高い一方、短期的な基準価額のブレも大きくなります。例えば2020～2021年のコロナショックや急速な市場回復局面では、積極型は他タイプより大きく上下しましたが、長期では高いパフォーマンスを示しています。

リスク資産比率の違いが、値動きの大きさを決める

5つのタイプは債券と株式の配分比率に明確な違いがあります。保守型ほど債券中心、積極型ほど株式中心であり、中間の普通型は株式50：債券50程度のバランス型です。

リスク資産比率の上限設定によって、各ファンドの想定リスク水準（値動きの振れ幅）は「保守型 < やや保守型 < 普通型 < やや積極型 < 積極型」の順に高くなっていくようデザインされています。したがって、自身のリスク許容度に合わせて適切なタイプを選ぶことが重要です。

のむラップファンドのコストは高い？信託報酬と手数料の内訳

のむラップ・ファンドは、各タイプごとに信託報酬（運用管理費用）が異なる点にも注意が必要です。リスク資産の比率が高くなるほど信託報酬率も高く設定されています。

【コース別】信託報酬（年率）一覧｜積極型ほど高くなる

• 保守型：年1.1880%（税抜1.08%）
• やや保守型：年1.2705%（税抜1.155%）
• 普通型：年1.3530%（税抜1.23%）
• やや積極型：年1.4355%（税抜1.305%）
• 積極型：年1.5180%（税抜1.38%）

購入時手数料と信託財産留保額も確認

いずれのタイプも購入時手数料の上限（販売会社にもよります）は税込1.10%まで設定されています。また換金時には基準価額の0.3%の信託財産留保額がかかります。

コストは高めだが、自動リバランス等のサービス料と捉える

信託報酬は他の低コストインデックスファンドに比べると高めですが、この中には実質的な国際分散投資を行うコストや定期的な資産配分見直しサービスの費用が含まれていると考えられます。特に積極型は年1.5%強と費用負担が大きいため、長期投資ではコスト面の影響も考慮すべきでしょう。一方、保守型は年1.1%強と比較的低く抑えられています。投資家は各ファンドの期待リターンとリスクだけでなく、費用面での違いについても理解した上で商品を選択することが大切です。

のむラップファンド「普通型 vs 積極型 vs 保守型」のリターンとリスクの違いは？

5タイプの中でも、中央の「普通型」はバランスの取れた標準的な運用として人気があります。では、この普通型は最も積極的な「積極型」や最も保守的な「保守型」と比べて具体的にどのような差があるのでしょうか。

リターン実績：長期の資産成長では「積極型」が他を圧倒

まずリスク・リターン特性の比較では、積極型は高リスク・高リターン、保守型は低リスク・低リターン、普通型はその中間に位置します。

例えば、設定来（2010年3月～）の累積パフォーマンスを見ると、積極型は+約293%の上昇を記録しており、保守型や普通型を大きく上回っています。普通型も同期間で+約177%の上昇となっており、積極型ほどではないものの堅実な成長を遂げています。

一方、直近1年間のリターン（市況変動の影響を受けやすい短期パフォーマンス）では、2023年時点で普通型がほぼ±0%（+0.32%）だったのに対し、積極型は+2～3%程度のプラスで推移していました。保守型はおおむねゼロ近辺かややマイナス程度で、債券比率が高い分だけ金利上昇局面で逆風を受けることもあります。

つまり、積極型は短期でも株高局面では普通型以上の上昇を見せ、保守型は下落局面でも下げ幅が小さいという傾向があります。

リスク（値動き）：積極型は普通型の約1.5倍の変動幅

リスク（基準価額の変動幅）については、標準偏差などの指標で見ると積極型は普通型の約1.5倍近い振れ幅があり、保守型は普通型の半分程度の振れ幅に収まるとされています（期間によって異なりますが、概ね積極型の年率リスクは普通型のそれより数ポイント高く、保守型は数ポイント低い水準）。野村アセットの分析でも、各ファンドの5年リスク・リターン分布は狙い通りリスク水準に応じて明確に差がついていることが示されています。

分配金の方針に大きな違いはない

分配金の方針に違いはなく、5ファンドとも年1回決算（2月）で分配金が支払われる場合があります。現状では大きな分配は行われておらず、運用効率を高めるため無分配またはごく少額の分配にとどめられる傾向です（特に普通型や積極型では内部での資産成長を重視）。この点はファンド間で差はありません。

「普通型」を軸に、状況に応じたスイッチングも有効

普通型は積極型と保守型のちょうど中間的な存在であり、リスク・リターンのバランスが取れていることが人気の理由です。

普通型1本で国際分散投資が完結し、リスクも過度に大きくないため、初めての投資信託として選ばれやすい一方で、よりリターンを追求したい場合は積極型へ、もっと安全運用に振りたい場合は保守型へ資金をシフト（スイッチング）する選択肢もあります。

実際、のむラップ・ファンドシリーズ間ではスイッチング（コース変更）が可能なので、市場環境やライフステージに応じて普通型⇔積極型⇔保守型間で乗り換える運用も柔軟に行えます。

のむラップファンドはどんな人におすすめ？最適なコースの選び方

それでは、どのタイプのファンドがどのような投資家に向いているかを整理します。自分のリスク許容度や運用目的に照らして、最適なコースを選ぶ参考にしてください。

保守型がおすすめな人：元本割れリスクを極力避けたい安定志向の方

元本割れリスクを極力避けたい方、価格変動の小さい安定運用を重視する方に適しています。例えば定期預金や債券中心の運用に慣れている方、または資産運用の時間的余裕があまりなく安全運用でじっくり増やしたい方に向くでしょう。

短期的な利益よりも資産の目減り回避を優先するニーズに合致します。ただし元本保証ではないため、債券価格の下落などで元本が減少するリスクはあります。

やや保守型がおすすめな人：安定性を重視しつつ少しリターンも欲しい方

保守型では物足りないが、まだ大きなリスクは取れない慎重な投資家に向いています。多少のリターン向上を狙いつつも、依然として安定性を重視したい方に適合します。

例えば退職後の資金運用で元本を減らさずに増やしたい場合や、まとまった資金をとりあえずローリスクで運用したい場合などに検討されるでしょう。

普通型がおすすめな人：投資初心者やバランス重視で手間をかけたくない方

初めてバランスファンドに投資する初心者や、中リスク・中リターンの安定成長を狙う方におすすめです。NISA口座で何を買えばよいか迷っている方にとっても、1本で国際分散投資が完結しリバランスの手間もない普通型は魅力的でしょう。

比較的少額から積立投資を始めたい20～40代の方や、運用にあまり手間をかけたくない忙しい方にも適しています。まとまった資金を一括で預けておきたい場合にも、極端に減るリスクが低い普通型は安心感があります。

やや積極型がおすすめな人：普通型では物足りないと感じる中級者の方

ある程度リスクを許容でき、より高いリターンを目指したい中級者に向きます。普通型では物足りず株式比率をもう少し増やしたいが、完全な積極型ほどのハイリスクは避けたいという方に適した中間選択肢です。例えば長期の資産形成で時間的余裕があり、多少の評価損が出ても構わないのでリターンを最大化したい、といった志向の投資家にマッチします。

積極型がおすすめな人：高いリスクを許容できる長期的な成長を狙う方

高いリスク許容度を持ち、長期的に資産の大きな成長を目指す方に適しています。株式中心のボラティリティを受け入れられる方、運用期間が長期で一時的な下落があっても耐えられる若年層の方、あるいは明確な上昇相場で積極的にリターンを取りに行きたい局面などで選択されます。

NISAの成長投資枠で高い非課税利益を狙いたいという方にも適した選択肢です。ただし短期的な価格変動は大きいため、下落局面で取り乱さず保持できるか自己判断することが重要です。

迷ったら「普通型」から。スイッチングで柔軟な見直しも可能

ご自身のリスク許容度（どれくらい損失に耐えられるか）や運用目的（いつまでにどの程度増やしたいか）を基準に選ぶとよいでしょう。迷った場合は、まず普通型から始めてみて、慣れてきたらやや積極型・積極型にスイッチング（乗り換え）していく方法や、逆に値動きが心配になれば保守型にスイッチする方法も考えられます。

のむラップ・ファンドはシリーズ内であれば原則自由に他タイプへの移行（スイッチング）が可能となっており（販売会社によって取扱い可否があります）、一部の販売会社ではスイッチング手数料無料の場合もあります。この柔軟性も活用し、自分に合ったリスク水準に調整しやすい点はメリットと言えます。

のむラップファンドは新NISA・iDeCoで使える？非課税制度の活用法

のむラップファンドはNISAでも購入が可能です。一方、iDeCoについては、野村證券のiDeCoラインナップにも採用されていません。それぞれについて解説します。

新NISAでの活用法：「積極型」はつみたて投資枠にも対応

NISA（少額投資非課税制度）において、のむラップ・ファンドは活用しやすい商品です。新NISA制度（2024年〜）では全タイプが成長投資枠（一般枠）の対象商品となっており、非課税枠での一括投資や積立投資が可能です。特に「のむラップ・ファンド（積極型）」は金融庁の定める基準を満たしており、新NISAのつみたて投資枠に採用されています。

つまり、積極型であれば毎月一定額を非課税で積み立てることも、新NISA口座内で可能です。一方、保守型・やや保守型・普通型・やや積極型の4タイプはつみたて枠非対象ですが、成長投資枠で一括投資・複数年にわたる分割投資を行うことはできます。NISA口座で運用すれば運用益や分配金が非課税となるため、長期投資の効果を高めることができます。

特に普通型や積極型は長期での資産成長が期待できるぶん、NISAとの相性が良いでしょう。

NISA活用時の運用スタイルについてはこちらのQ&Aもご参照ください。

iDeCoでは別のバランス型ファンドを選択する必要あり

2025年6月現在、のむラップ・ファンドは野村證券を含む主要運営管理機関のiDeCoラインアップに採用されていません。野村證券のiDeCoでは〈マイターゲット2030／2040／2050〉や〈マイバランスDC30・50・70〉といったDC専用の低コスト・バランス型ファンドが標準枠を占めており、のむラップ・ファンドの名称は一覧に見当たりません。

これは、iDeCoの商品数上限（35本）と「長期運用でのコスト最小化」を重視する制度方針に照らし、信託報酬1.1〜1.5％・購入時手数料あり・信託財産留保0.3％という同ファンドのコスト構造が適合しにくいためと考えられます。

iDeCoで自動リバランス機能を求める場合は上記ターゲット・イヤー型やマイバランスDCシリーズ（信託報酬0.6〜0.8％）など、DC専用で設計された低コストバランスファンドを検討する必要があり、のむラップ・ファンドを「iDeCoでも保有できる」と誤認しないよう注意してください。