日銀が大量の国債を持っていると、「政府の借金を日銀が支えているのでは？」と疑問に感じますよね。ポイントは、国債購入の主目的が財政支援ではなく、金融政策にあることです。

日銀は長く続いたデフレや低インフレからの脱却を目指し、金融緩和の一環として市場から国債を大量に購入してきました。国債の買い手が増えると価格は上がり、利回りである長期金利は低下しやすくなります。金利が下がれば、企業の借入れや住宅ローンなどの負担が軽くなり、投資や消費を促して景気や物価を押し上げる効果が期待できます。

なお、日銀が政府から国債を直接引き受けることは原則禁止されています。ただし、国債金利が低く抑えられることで政府の利払い負担が軽くなるため、結果として財政を支えやすい環境をつくった面はあります。

一方、大量保有が続くと国債市場の取引が減り、金利が市場で決まりにくくなるなどの副作用もあります。今後は日銀の国債買入れ縮小に伴い、長期金利や住宅ローン金利、債券価格への影響を確認していくことが重要です。