過去成績が良いアクティブファンドを見ると、今後も期待したくなるのは自然です。ただ、過去のリターンは将来の成果を保証するものではなく、成績だけで選ぶのは避けたいところです。

確認すべきは、まず「どの相場環境で成果を出したのか」です。成長株相場、円安局面、特定業種の上昇などに支えられた成績であれば、環境が変わると優位性が薄れる可能性があります。リターンだけでなく、値動きの大きさ、下落局面での耐性、同じ分類のファンドや指数との比較も見ましょう。

将来性を判断する際は、運用方針が明確で一貫しているか、ファンドマネージャーや運用チームが継続しているか、銘柄選定の考え方に納得できるかが重要です。担当者交代や運用資産の急増で、従来の運用が続けにくくなる場合もあります。

また、信託報酬などのコストは長期リターンを確実に押し下げます。高い手数料に見合う付加価値があるかを確認しましょう。アクティブファンドは、過去成績を入口にしつつ、運用体制・投資方針・リスク・コストを総合的に見て、長期で保有できるかを判断することが大切です。