サイズリスクプレミアムとは、小型株や規模の小さい企業に対して、大型株よりも高い期待リターンが求められることを表す追加的なリスク補償です。

小型企業は事業基盤、資金調達力、流動性、情報開示、業績安定性に不確実性が大きいため、投資家はその分の上乗せリターンを要求すると考えます。

計算の基本は、小型株ポートフォリオの平均リターンから大型株ポートフォリオの平均リターンを差し引く方法です。代表的には「小型株リターン－大型株リターン」で算出し、Fama-FrenchモデルではSMB（Small Minus Big）として捉えます。

ただし、算出結果は対象市場、観測期間、小型株・大型株の分類基準、単純平均か時価総額加重かによって変わります。過去に小型株が高リターンだったとしても、将来も同じプレミアムが得られるとは限りません。

企業価値評価では、CAPMで求めた株主資本コストにサイズリスクプレミアムを上乗せすることがあります。ただし、財務リスク、流動性リスク、非上場性リスクなどと重複して織り込むと割引率が過大になり、企業価値を低く見積もるおそれがあります。根拠と前提を明確にしたうえで使うことが重要です。