リスクプレミアムとは、リスクを取る投資家が無リスク資産よりも追加で期待する上乗せ収益のことです。基本式は「リスクプレミアム＝期待収益率－無リスク利子率」で、たとえば期待収益率が年6％、無リスク利子率が年1％なら、リスクプレミアムは5％です。

無リスク利子率には、一般的に国債利回りなど安全性が高い金利を用います。ただし、短期投資なら短期金利、長期投資なら長期国債利回りを参考にするなど、投資期間と基準をそろえることが重要です。

資産別では、株式は業績悪化や価格変動のリスクが大きいため、債券より高いリスクプレミアムが求められやすいです。社債では国債利回りとの差である信用スプレッドが、信用リスクへの上乗せ収益の目安になります。REITなどでは、賃料収入、価格変動、流動性リスクも考慮します。

注意点は、期待収益率が将来予測であり、計算結果が確定値ではないことです。リスクプレミアムが高い資産ほど有利とは限らず、損失や流動性低下のリスクも大きくなります。投資判断では、運用期間、許容損失、分散、コスト控除後のリターンを含めて確認しましょう。