株式そのものに、預金のような「利息が自動的に利息を生む」仕組みが組み込まれているわけではありません。そのため、「株に複利効果はない」という意見は、固定利率で増える商品ではないという意味では一部正しいです。

ただし、株式投資でも再投資を行えば、複利的に資産が増える可能性があります。たとえば受け取った配当金で株を買い増せば、保有株数が増え、将来受け取れる配当も増えやすくなります。これは配当が次の配当を生む形で、複利効果と考えられます。

値上がり益についても同様です。値上がりした資金を再び投資に回せば、増えた元本で次の運用ができるため、結果として複利的な増え方になります。さらに、配当を出さず利益を成長投資に回す企業でも、企業価値の拡大が株価上昇につながれば、実質的に複利的成長を期待できます。

誤解が生じやすいのは、「株に複利が最初から備わっているか」と、「再投資によって複利的な効果が生まれるか」が別の話だからです。株式は値下がりもあるため、複利が確実に働く商品ではありません。

したがって、株式投資に複利効果がないのではなく、配当や値上がり益を再投資し続けることで複利効果が生まれうる、と整理するのが正確です。