投資の知恵袋
Questions
TOBは、どのような目的で行われることが多いのでしょうか。
回答済み
1
2026/10/14 18:03
男性
40代
TOBという言葉をニュースで見かけますが、企業はなぜわざわざ市場で株を買うのではなく、価格や期間を決めて株主からまとめて買い取るのでしょうか。
回答をひとことでまとめると...
TOBは、買収や子会社化、上場廃止などを目的に、価格や期間を決めて株主からまとまった株式を取得するために行われます。
佐々木 辰
38歳
株式会社MONOINVESTMENT / 投資のコンシェルジュ編集長
MBOが発表されても、TOBに応募するべきか、市場で売るべきか迷いますよね。何もしないまま上場廃止まで保有することも可能ですが、その後の扱いを確認しておくことが大切です。
MBOでは、TOB成立後に上場廃止となり、残った少数株主の株式を取得する「スクイーズアウト」が行われるのが一般的です。株式併合や株式等売渡請求などの方法により、最終的には株主ではなくなるケースが多くなります。
例えば株式併合では、保有株が1株未満の端数となり、その端数に相当する金銭が後日交付されます。そのため、TOBに応募しなくても、所定の手続きを経て代金を受け取れるのが一般的です。
ただし、市場で売却する場合やTOBに応募する場合より、現金を受け取るまで時間がかかる可能性があります。また、受取方法や税務上の扱いが異なることもあります。上場廃止まで保有する場合は、企業が公表するTOB資料などで、スクイーズアウトの方法、交付予定額、支払時期を確認しましょう。
関連質問
2026.09.18
“TOBによる上場廃止において、個人投資家はどうすればよいでしょうか。”
A. TOBによる上場廃止時は、応募・市場売却・保有継続の選択肢を価格の妥当性、流動性リスク、手続き、税務の観点から整理し、公開買付条件を確認したうえで総合的に判断することが重要です。
2025.06.23
“MBOとTOBの違いを知りたい”
A. MBOは経営陣が主体・目的重視の買収で、TOBは価格と期間を公告する公開買付という取得手段です。
2025.09.02
“公開株式買付とはどのようなときに行われますか？また、発表後は個人投資家はどのようにするべきですか？”
A. 公開株式買付（TOB）は主に企業買収や上場廃止の際に行われ、投資家は買付条件やリスクを確認した上で応じるか判断することが重要です。
2025.06.23
“MBOの仕組みと目的を知りたい”
A. MBOは経営陣が資金調達し自社株を買収して非公開化し、中長期施策を自由に進める一方、多額負債と株主反発リスクを伴います。
2025.06.23
“買収・MBOによる株価の影響は？”
A. 公開買付価格へ急上昇するのが典型ですが、成立不透明なら反落も。成立後は非上場化で換金機会は限られます。
2026.09.18
“MBOで上場廃止になった株式は、どうなるのでしょうか。”
A. MBOで上場廃止になる株式は、TOB応募や強制買取で現金化されるのが一般的です。価格や期限、税金を確認して判断しましょう。
関連する専門用語
TOB（株式公開買付）
特定の企業の株式を、市場取引ではなく公開の場で株主から直接買い付ける方法です。買付期間や価格、予定株数などを事前に公表し、投資家は提示条件を踏まえて売却を検討します。 通常、市場価格より高めに買付価格が設定されることで既存株主に売却を促すインセンティブが働き、買収成立を目指すのが一般的です。 買収後の経営方針や企業価値向上策などを明確に示すことで、投資家や市場の理解を得やすくなります。ただし、敵対的TOBの場合は経営陣や他の大株主との対立に発展することもあります。
M＆A（Mergers and Acquisitions）
M&A（エムアンドエー）とは、「Mergers and Acquisitions」の略で、企業の合併（Mergers）や買収（Acquisitions）を指します。合併は2つ以上の企業が統合し1つの会社になることで、買収はある企業が別の企業の株式や資産を取得し、経営権を握ることを意味します。 M&Aは、企業が事業規模を拡大したり、新規市場に参入したりする手段として活用されます。特に成長戦略の一環として、新技術の獲得や競争力の向上を目的に行われることが多く、業界再編や経営効率の向上にも寄与します。また、M&Aは企業の合併・買収だけでなく、業務提携などの戦略的パートナーシップを含めて語られることもあります。 M&Aの手法には、友好的買収と敵対的買収があり、友好的買収では買収先企業の同意のもとで取引が進められますが、敵対的買収では買収先の同意なしに進められる場合があります。さらに、株式交換や事業譲渡、経営統合など、さまざまな形態が存在します。 特にグローバル企業や成長企業にとって、M&Aは競争力を強化する重要な経営戦略の一つです。しかし、企業文化の違いや統合後のシナジー効果の実現といった課題も伴うため、慎重な戦略策定と適切なデューデリジェンスが求められます。
経営権
経営権とは、会社や事業をどのように運営していくかを決定し、実行する権限のことをいいます。株式を持っている人、つまり株主は、その持ち株の割合に応じて経営に関与する権利を持つことがあります。特に、多くの株式を保有している人は、取締役の選任や重要な会社方針の決定に影響力を持つことができます。これが「経営権を握る」と言われる状態です。 経営権は、単にお金を出すだけでなく、企業の方針を左右する力を持つという点で、資産運用の観点からも重要です。たとえば、事業承継やM&A（企業の買収・合併）では、誰が経営権を持つかが大きな争点になります。投資家にとっても、投資先企業の経営権がどのように保たれているかは、リスクやリターンを判断するうえで重要な要素となります。
専門家に相談してみませんか？
投資の知恵袋では、あなたの投資や資産に関する疑問や悩みを専門のアドバイザーに気軽に相談することが可能です。
ぜひご利用ください。
関連質問
2026.09.18
“TOBによる上場廃止において、個人投資家はどうすればよいでしょうか。”
A. TOBによる上場廃止時は、応募・市場売却・保有継続の選択肢を価格の妥当性、流動性リスク、手続き、税務の観点から整理し、公開買付条件を確認したうえで総合的に判断することが重要です。
2025.06.23
“MBOとTOBの違いを知りたい”
A. MBOは経営陣が主体・目的重視の買収で、TOBは価格と期間を公告する公開買付という取得手段です。
2025.09.02
“公開株式買付とはどのようなときに行われますか？また、発表後は個人投資家はどのようにするべきですか？”
A. 公開株式買付（TOB）は主に企業買収や上場廃止の際に行われ、投資家は買付条件やリスクを確認した上で応じるか判断することが重要です。
