専門用語解説
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ISM非製造業景況指数
ISM非製造業景況指数とは、米国のサービス業を中心とした業種における景気の動向を示す経済指標であり、全米供給管理協会（Institute for Supply Management, ISM）が毎月発表しています。この指数は、企業の購買担当者に対する調査をもとに算出され、50を基準として、50を上回れば前月と比べて活動が拡大、50を下回れば縮小していると解釈されます。特に米国のGDPの約8割を占める非製造業の動向を把握できることから、市場関係者にとって注目度の高い指標となっています。 構成要素は、事業活動、新規受注、雇用、供給者納期、在庫の5項目で、これらの拡大・縮小の度合いを指数化して総合指数が算出されます。中でも事業活動と新規受注の比重が高く、短期的な経済変化の先行指標とされる傾向があります。指数は毎月第3営業日頃（米国東部時間午前10時）に公表され、その数値が想定外であった場合、為替・金利・株式市場に大きく影響を与えることもあります。 もともとこの指標は「ISM非製造業景況指数（ISM Non‑Manufacturing PMI）」と呼ばれていましたが、2020年に「Services ISM Report On Business（略称：ISM Services PMI）」へと名称が変更されました。これは、より直感的にサービス業に焦点を当てていることを伝えるためのもので、指標の中身そのものに大きな変更はありません。なお、非製造業といっても、サービス業だけでなく、建設業や鉱業などの一部も対象に含まれています。 一方で、この指数には限界もあります。例えば、調査は「前月比での方向性（良くなったか悪くなったか）」を尋ねる形式であるため、絶対的な水準や成長率を直接示すものではありません。また、調査対象者の主観が数値に反映されるため、景況感や心理によって変動しやすい側面もあります。 このように、ISM非製造業景況指数は、米国のサービス業を中心とする経済活動の動きをタイムリーに把握できる重要指標ですが、読み解く際にはその構成や限界を理解することが大切です。
IoT（Internet of Things）
IoTとは「モノのインターネット」と呼ばれ、身の回りのあらゆる機器やモノがインターネットに接続され、データをやり取りする仕組みのことを指します。たとえば、スマート家電や自動車、工場の生産設備などがインターネットにつながることで、遠隔操作や自動制御が可能になり、より効率的で便利な社会が実現されます。 資産運用の視点では、IoT関連の技術や製品を開発・提供する企業は今後の成長が期待される分野に属しているため、投資先として注目されています。
ICO（Initial Coin Offering）
ICO（Initial Coin Offering）とは、企業やプロジェクトが独自の仮想通貨（トークン）を発行し、資金を調達する方法のことです。株式市場のIPO（新規株式公開）に似ていますが、ICOでは株ではなくトークンを販売します。 投資家は、プロジェクトが発行するトークンをビットコインやイーサリアムなどの仮想通貨で購入します。成功すれば、トークンの価値が上がり利益を得られる可能性があります。しかし、規制が緩いため詐欺や失敗リスクも高いです。 ICOは2017年ごろに流行しましたが、現在は規制が強化され、より信頼性の高い資金調達方法としてIEO（Initial Exchange Offering）やSTO（Security Token Offering）も登場しています。
ICチップ
ICチップとは「集積回路（Integrated Circuit）」を基盤上にまとめた部品のことで、多数のトランジスタや抵抗、コンデンサといった電子部品を小さな半導体の中に組み込んだものを指します。これにより電子機器は小型化・高性能化・低コスト化を実現でき、スマートフォンやパソコン、家電製品、自動車、さらにはICカードや医療機器などあらゆる分野で利用されています。 資産運用の観点では、ICチップを設計・製造する企業は常に需要が高く、技術革新や市場の成長とともに投資先として注目されやすい存在です。
ICB（産業分類ベンチマーク）
ICBは、FTSEラッセルが提供する企業の業種分類基準で、世界の株式を11の「インダストリー」、20の「スーパースーパー」、45の「セクター」、173の「サブセクター」の四階層に整理します。 これにより、投資家は同一基準で企業を比較でき、ポートフォリオの業種分散や市場動向分析を精緻に行えます。GICSと並ぶ国際的な標準体系として株価指数やETFの構築に採用されており、各企業は主要売上高や事業内容に基づいて透明なルールで分類されるため、業界横断的なリサーチや資産配分戦略の策定に役立ちます。
iシェアーズ
iシェアーズとは、世界最大の資産運用会社ブラックロックが提供しているETF（上場投資信託）のブランド名です。ETFとは、株式のように証券取引所で売買できる投資信託のことで、iシェアーズはその中でも種類が豊富で、世界中の株式・債券・セクター・地域などさまざまな資産クラスに分散投資ができる商品を揃えています。特にインデックスに連動したパッシブ運用型のETFが多く、手数料が低く、透明性が高いという特徴があります。個人投資家でも少額から分散投資が可能であり、長期的な資産形成の手段として広く利用されています。また、ブラックロックの運用ノウハウが反映されており、信頼性の高いETFブランドとして世界中の投資家に支持されています。
相次相続控除
相次相続控除とは、10年以内に2回以上の相続が発生した場合に、後の相続で相続税の一部が軽減される制度です。たとえば、父が亡くなった後に母が続けて亡くなったような場合、子が受け継ぐ財産には、すでに父の相続時に相続税が課せられていることがあります。 このように短期間で同じ財産に対して繰り返し課税が行われることを避けるため、前回の相続で実際に負担した相続税の一部を、今回の相続税から差し引くことができます。控除額は、前回の相続税額と今回の取得額の割合、経過年数に応じて計算され、公平な課税を実現する仕組みとして重要です。
ISINコード（International Securities Identification Number/国際証券識別番号）
ISINコード（International Securities Identification Number/国際証券識別番号）とは、世界共通の証券識別コードで、ISO 6166規格に基づき定められた12桁の番号です。株式、債券、投資信託など、さまざまな金融商品の識別に使用され、各国の異なる証券コード体系を統一する役割を持ちます。 ISINは、国コード（2桁）、証券固有番号（9桁）、検証用数字（1桁）の構成となっており、国際的な証券取引や決済の際に広く活用されます。投資家にとっては、同じ銘柄でも市場によって異なるコードが付与されるケースがあるため、正確な取引を行う上で重要な識別情報となります。
ICE Data Indices
ICE Data Indicesとは、米取引所グループのインターコンチネンタル・エクスチェンジ（ICE）が傘下のICE Data Servicesを通じて算出・公表する債券や株式など各種ベンチマーク指数の総称です。代表例として、世界的に参照されるICE BofA社債インデックスや米国国債インデックスがあり、運用会社やETFの基準価額計算、パフォーマンス測定、デリバティブの参照指標など幅広い用途で利用されています。透明性の高い算出ルールと充実した市場データを基盤に、投資家が資産配分やリスク管理を行う際の客観的な物差しを提供している点が特徴です。
相対売買
相対売買とは、証券取引所などの公開市場を介さずに、買い手と売り手が個別に条件を交渉して行う売買のことです。これは「取引所取引（マーケット取引）」とは異なり、価格や数量、売買のタイミングなどを当事者同士で直接決める形式で行われます。英語では「Over The Counter（OTC）取引」とも呼ばれ、債券、デリバティブ、未上場株などの金融商品でよく使われます。 初心者の方には、「市場を通さず、相手と直接“交渉して決める”売買」と考えるとわかりやすいでしょう。相対売買には柔軟性がある一方で、価格の透明性が低くなったり、流動性（売買しやすさ）が低下する可能性もあるため、リスク管理が重要になります。特に大口の機関投資家や金融機関同士の取引で広く用いられています。
IDR
IDR（Issuer Default Rating）とは、企業や国などの発行体が、自ら負っている債務について、利払いおよび元本返済を約束どおり履行できるかを総合的に評価した信用格付けです。主にフィッチが用いる格付け指標で、発行体全体の信用力を示す代表的な評価として位置づけられています。 IDRは、個別の債券条件ではなく、発行体そのものの返済能力に着目して付与されます。格付け会社は、財務内容、資金繰り、事業の安定性、収益力、負債構造、外部環境などを多面的に分析し、将来的に返済が滞る可能性を評価します。通常は中長期的な視点での返済能力を示す指標として用いられます。 IDRが高い水準にある場合、発行体の返済能力は相対的に高く、信用リスクは低いと評価されます。一方、IDRが低下するほど、財務的な余力や資金調達環境に不安があると見なされ、返済に支障が生じるリスクが高まっていることを示します。このため、IDRは債券投資や信用リスク分析において、基礎的かつ重要な判断材料として広く利用されています。 投資判断においては、IDR単体だけでなく、格付けの方向性や背景にある評価理由を併せて確認することで、発行体の信用状態をより立体的に把握することが可能になります。
ITIN（個人納税者番号）
ITINとは「Individual Taxpayer Identification Number（個人納税者番号）」の略で、アメリカで社会保障番号（SSN）を持たない外国人などが、税務手続きのために取得する識別番号です。主にアメリカに居住していない投資家や、就労資格はないが税金を支払う義務のある人が対象となります。たとえば、アメリカの金融商品に投資して配当や利息を得た場合、IRS（アメリカ国税庁）に正しく申告し税務処理を行うために、ITINの取得が求められます。ITINは納税や税務書類の提出のために使われるものであり、就労許可や社会保障給付の資格を与えるものではありません。アメリカとの関係で課税が発生する外国人にとって、正しい税務管理を行うための重要な番号です。
IDCDA（国際新興国債務機関）
IDCDA（国際新興国債務機関）とは、International Developing Country Debt Authority の略で、発展途上国・新興国が抱える対外債務の再編、管理、調整を国際的な枠組みで行うことを目的に構想された国際機関です。 これは、債務危機に直面している国々の財政安定化を支援し、国際金融市場での信用を回復させるための調整機関として期待されています。既存の国際金融機関（たとえばIMFや世界銀行）では十分に対応しきれない課題に対して、IDCDAは民間債権者との交渉支援、債務返済条件の見直し、必要に応じた債務免除などの役割を担うとされています。 特に、気候変動やパンデミックによって財政が逼迫している新興国にとって、IDCDAのような制度は持続可能な経済成長のために重要な役割を果たす可能性があります。
ITバブル
ITバブル（またはドットコムバブル）とは、1990年代後半から2000年ごろにかけて、インターネット関連企業の株価が急激に上昇し、その後崩壊した現象を指します。 特にアメリカでは、「.com（ドットコム）」と名前の付く企業への期待が過熱し、業績がほとんど出ていない企業の株価までが高騰しました。代表的な例として、Pets.comや当時のYahoo!などがあります。 しかし、企業の実態が追いついていないことが明らかになると、多くの株価が急落し、2000年以降バブルは崩壊しました。 この出来事は、投資において「期待だけで動く市場の危うさ」や「実体価値とのバランスの重要性」を教えてくれる代表的な歴史的事件の一つです。バブル崩壊後も生き残った企業（Amazonなど）は、その後大きな成長を遂げました。
iNAV（インディカティブNAV）
インディカティブNAV（iNAV）は、ETFの「リアルタイム基準価額（参考指標価格）」を示す指標です。通常の投資信託の基準価額（NAV）は1日に1回しか算出されませんが、ETFは株式と同じように市場でリアルタイムに売買されるため、取引中の理論的な価値を示すiNAVが用いられます。 iNAVはETFが保有する資産価格や為替レートをもとに算出され、取引所や情報ベンダーにより15〜60秒間隔で更新されます。ただし、構成銘柄の市場が休場している場合や、債券・デリバティブを多く含むETFでは精度が下がることがあります。 投資家はiNAVと実際の市場価格を比較することで、ETFが割高（プレミアム）か割安（ディスカウント）かを判断する参考にします。市場価格とiNAVの乖離は、板の厚みや為替変動、流動性の低下などによって生じるため、発注時にはiNAVだけでなく気配値や出来高もあわせて確認することが重要です。 また、iNAVはあくまで「目安」であり、最終的な基準価額（公式NAV）とは一致しません。公式NAVは取引終了後に一日一回算出されるのに対し、iNAVはリアルタイム更新であり、数十秒の遅延を伴う場合もあります。 まとめると、iNAVはETF取引における透明性を高め、投資家が「今いくらが妥当か」を把握するための便利な指標です。ただし完全な価格ではないため、流動性や構成市場の状況を踏まえて活用することが大切です。
IPO（Initial Public Offering/新規公開株式）
IPO（Initial Public Offering/新規公開株式）とは、未上場企業が証券取引所に株式を上場し、一般の投資家に向けて売り出すことを指します。これにより、それまでオーナーやベンチャーキャピタル（VC）など限られた株主のみが保有していた株式が、市場を通じて誰でも売買できるようになります。 企業にとってIPOは、成長資金を調達するだけでなく、知名度や信用力を向上させる手段の一つです。また、創業者やVCが投資を回収（エグジット）する機会にもなり、優秀な人材を確保するためのストックオプション制度の活用が可能になるといったメリットもあります。一方で、上場後は業績や経営方針が市場の厳しい評価を受けるため、ガバナンスの強化や継続的な成長が求められます。 IPOのプロセスは、主幹事証券の選定、証券取引所の審査、目論見書の作成、投資家向けのロードショー、仮条件の設定、公募・売出価格の決定などを経て進められます。公募価格は需要と供給をもとに決定され、上場初日に初値が形成されます。 投資家にとってIPOは、成長企業への投資機会となる一方、初値が公募価格を大きく上回ることもあれば、期待ほど上昇しない場合もあるため、市場の動向をよく見極める必要があります。また、ロックアップ期間（上場後一定期間、大株主が株を売れない規制）が解除された後に売却が増えることで、株価が下落するリスクもあるため注意が必要です。
IBIT ETF
IBIT ETFは、米国の資産運用会社ブラックロックが提供しているビットコイン現物型ETFのことです。ETFとは上場投資信託のことで、株式市場で株と同じように売買できる投資商品です。IBITは「iShares Bitcoin Trust」の略称で、投資家はこのETFを通じて、実際にビットコインを保有するのと同じような形で間接的にビットコインに投資することができます。これにより、仮想通貨のウォレット管理やセキュリティのリスクを気にすることなく、証券口座から簡単にビットコインの価格動向に連動する投資ができる点が特徴です。2024年にアメリカの証券取引委員会（SEC）に承認され、個人投資家にも注目を集めています。
iFree
iFreeとは、大和アセットマネジメントが運用する投資信託シリーズの名称です。低コストで幅広い資産に投資できることを特徴としており、株式や債券、リート（不動産投資信託）などさまざまな資産クラスを対象にした商品が揃っています。特に投資初心者でも利用しやすいように、長期の資産形成を意識した設計がされている点が魅力です。シリーズの中には先進国株式や新興国株式に連動するインデックス型の商品も多く、分散投資を簡単に実現できるようになっています。名前の「Free」には、自由に資産形成を行えるという意味が込められており、少額から積み立てが可能なため、コストを抑えて長期的に資産を増やしたい投資家に選ばれやすいシリーズです。
アウト・オブ・ザ・マネー
アウト・オブ・ザ・マネーとは、オプション取引において、現時点で権利を行使しても利益が出ない状態のことを指します。具体的には、コールオプションの場合は現在の資産価格が権利行使価格より低く、プットオプションの場合は現在の資産価格が権利行使価格より高いときに、アウト・オブ・ザ・マネーとなります。この状態のオプションは、価値が小さくなりがちで、満期を迎えると無価値になる可能性もあります。資産運用においては、リスク管理や戦略的なポジション作りにおいて、アウト・オブ・ザ・マネーのオプションをあえて活用するケースもあります。
アウトパフォーム
アウトパフォームとは、特定の資産や投資対象が、比較対象となる市場指数やベンチマークとされる指標よりも高いリターンを上げることを指す。 例えば、投資信託が日経平均株価やS&P500といった指数よりも高いパフォーマンスを記録した場合、その投資信託はベンチマークをアウトパフォームしたと表現される。投資家やファンドマネージャーにとっては、市場全体の成長率を上回る成果を出すことが重要な目標となり、資産運用の評価基準の一つとして用いられる。
アウトルック
アウトルックとは、信用格付機関が発行体（企業や国など）の将来の信用状況について、今後1～2年程度で格付がどの方向に変わる可能性があるかを示す見通しのことです。たとえば、「ポジティブ（改善方向）」「ネガティブ（悪化方向）」「ステーブル（安定的）」などの形で表され、現時点では格付が変わらなくても、今後変更される可能性があることを投資家に示唆します。 アウトルックは、格付そのものではありませんが、将来の信用リスクを予測するための重要な補足情報として使われます。債券投資や信用分析を行う際に、格付だけでなくアウトルックもあわせて確認することで、より立体的なリスク判断が可能になります。
青色申告
青色申告は、個人事業主や不動産所得者、小規模事業者などが利用できる税務申告制度の一つで、一定の要件を満たすことで税務上のさまざまな特典を受けられる仕組みです。 具体的には、正確な帳簿を作成し、確定申告書を青色申告として提出することで、最大65万円の控除（複式簿記の場合）や、赤字を最長3年間繰り越して翌年以降の所得と相殺できる制度などが利用可能です。また、家族への給与を必要経費として計上できる「青色事業専従者給与」も特徴の一つです。 青色申告を始めるには、税務署に「青色申告承認申請書」を提出する必要があります。正確な記帳が求められるため、帳簿管理が重要ですが、節税効果が高く、多くの事業主に活用されています。
青色申告会
青色申告会とは、主に個人事業主や小規模事業者を対象に、青色申告を正しく行うための支援をしている民間の団体です。会員になることで、税務や記帳に関する相談を受けられたり、帳簿のつけ方や申告書の書き方を教えてもらえたりします。また、税理士の紹介や記帳代行サービスを提供している場合もあり、事業の経理や税務処理に不安がある人にとっては、心強い存在です。資産運用においても、事業所得がある方や副業収入を申告する必要がある方にとっては、青色申告を通じた節税効果を最大限に活用するための重要なパートナーになります。青色申告特別控除などの税制優遇を受けるためには、正確な帳簿付けが必須であり、青色申告会の支援がその一助となります。
青色申告特別控除
青色申告特別控除とは、個人事業主やフリーランスが青色申告を行う際に受けられる税制上の特典の一つで、一定の要件を満たせば所得から最大65万円（電子申告を行う場合など）の控除を受けられる仕組みです。帳簿を正しく作成し、期限内に申告することが条件で、簡易な場合は10万円の控除も認められています。 この控除を利用することで課税所得を減らすことができ、結果として所得税や住民税の負担を軽くできます。個人で事業を行う人にとっては節税効果が大きいため、資産形成や資金繰りの安定に役立ちます。初心者にとっては「きちんと帳簿をつけて青色申告をすれば、税金が安くなる仕組み」と理解すると分かりやすいでしょう。
