GPIFが基本ポートフォリオを定期的に見直すのは、年金積立金を長期的に安定運用し、公的年金制度を支えるためです。

基本ポートフォリオは、国内債券・外国債券・国内株式・外国株式などの配分を定める運用の土台であり、固定ではなく、経済や制度環境に応じた点検が必要です。

見直しの背景には、金利、物価、為替、株式市場、世界経済の成長見通しなどの変化があります。たとえば金利が変われば債券の期待利回りや価格変動リスクが変化し、物価上昇が続けば資産の実質的な価値を守る視点も重要になります。

また、少子高齢化による人口動態の変化や年金財政の見通しも判断材料です。現役世代と受給世代のバランスが変わるなかで、必要な収益を確保しつつ、過度なリスクを避ける資産配分になっているかを検証します。

判断基準は、長期的な期待リターン、リスク、資産間の相関、損失可能性、年金財政上必要な利回りなどです。短期的な相場予想ではなく、制度を持続させるための長期的な資産配分の再点検と考えるとよいでしょう。