投資の知恵袋
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PER・PBR・ROEの違いを分かりやすく教えて下さい。
回答済み
1
2026/09/12 11:36
男性
30代
PER・PBR・ROEはそれぞれ何を示し、どのように使い分ければよいのでしょうか。使い分け方や、判断基準を教えて下さい。
回答をひとことでまとめると...
PERは利益面、PBRは資産面、ROEは資本効率を見る指標です。単独で判断せず、同業比較や成長性、財務健全性とあわせて使い分けることが重要です。
佐々木 辰
38歳
株式会社MONOINVESTMENT / 投資のコンシェルジュ編集長
PER・PBR・ROEは、株価の割安性と企業の収益力を確認するための基本指標です。PERは株価が利益に対して何倍まで買われているかを示し、利益面から割安・割高を判断する際に使います。一般に低いほど割安に見えますが、業績悪化が見込まれている場合もあるため注意が必要です。
PBRは株価が1株当たり純資産の何倍かを示す指標です。1倍を下回ると純資産より株価が低い状態ですが、資本効率の低さや成長期待の乏しさが理由で低く評価されている場合もあります。
ROEは自己資本を使ってどれだけ利益を生み出しているかを示す指標です。ROEが高い企業は資本効率が良いと評価されやすい一方、借入が多いと高く見えることもあります。
使い分けとしては、PERで利益から見た株価水準、PBRで資産から見た株価水準、ROEで稼ぐ力を確認します。投資判断では、各指標を単独で見ず、同業他社比較、過去水準、利益成長、財務健全性をあわせて判断することが重要です。
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“バリュー株を探すために、四季報でPBRやROEを読む理由はなんですか？”
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関連する専門用語
PBR（株価純資産倍率）
PBR（株価純資産倍率）とは、企業の株価が1株当たり純資産の何倍で取引されているかを示す指標です。計算式は「株価 ÷ 1株当たり純資産（BPS）」で求められます。PBRが1倍未満の場合、理論上は会社の解散価値よりも株価が低いとされ、割安と判断されることがあります。
ROE（Return On Equity/自己資本利益率）
ROE（Return On Equity/自己資本利益率）とは、企業が株主から預かった自己資本をどれだけ効率的に活用し、利益を生み出しているかを示す財務指標です。計算式は「ROE（％）＝ 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100」または「ROE（％）＝ EPS（一株当たり利益）÷ BPS（一株当たり純資産）× 100」で求められます。 ROEが高いほど、株主資本を効率的に活用して収益を上げていると判断され、投資家にとって魅力的な企業と見なされやすくなります。ただし、自己資本を減らしてROEを意図的に高める手法もあるため、借入依存度（財務レバレッジ）とのバランスも考慮する必要があります。長期投資の際は、ROEの推移や業界平均と比較し、持続的な成長が可能かを見極めることが重要です。 「Return On Equity」（自己資本利益率）の略。企業の自己資本（株主資本）に対する当期純利益の割合で、計算式はROE(%)＝当期純利益 ÷ 自己資本 × 100、またはROE(%)＝EPS（一株当たり利益）÷ BPS（一株当たり純資産）× 100。ROE（自己資本利益率）は、投資家が投下した資本に対し、企業がどれだけの利益を上げているかを表す重要な財務指標。ROEの数値が高いほど経営効率が良いと言える。
営業利益
企業が本業である営業活動によって得た利益を示す指標で、売上高から売上原価や販売費、一般管理費を差し引いたものです。 投資家や経営者にとって、本業の収益力や効率性を把握するうえで最も注目度の高い指標の一つとなります。営業利益率が高い場合はコストコントロールや付加価値創出に優れていると評価され、企業の競争優位性を示す根拠にもなります。
資本効率
資本効率とは、企業が株主から預かった資本をどれだけ効率よく使って利益を生み出しているかを示す考え方です。限られたお金（自己資本や総資本）を使って、どれだけのリターン（利益やキャッシュフロー）を得られているかを見る指標であり、経営の質や企業価値を評価する際の重要な要素となります。代表的な指標にはROE（自己資本利益率）やROA（総資産利益率）などがあります。 資本効率が高い企業は、少ない資本で大きな利益を生み出す力があると評価され、投資家にとって魅力的な投資先とされます。近年では、アクティビスト（物言う株主）などが経営陣に対して資本効率の改善を求めるケースも増えており、企業にとっては資本の使い方を戦略的に考えることが求められています。
株主還元
株主還元とは、企業が利益を出した際に、その一部を株主に対して返すことを指します。具体的には、配当金の支払い、自己株式の取得（自社株買い）、株主優待などの形で行われます。 これらは、株を保有している人にとっての「見えるリターン」であり、企業がどれだけ株主を大切にしているかを示す指標にもなります。特に長期投資を考えるうえでは、企業の成長性だけでなく、株主還元の姿勢も大切な判断材料になります。安定的な配当を出している企業は、収益基盤がしっかりしていると考えられるため、投資先として安心感があります。
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