GPIFのポートフォリオは個人でも参考になりますか？
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2024/08/05 20:59
男性
40代
資産運用においてGPIFのポートフォリオが参考になると聞きました。機関投資家の運用は個人でも参考になりますか？
回答
株式会社MONOINVESTMENT / 投資のコンシェルジュ編集長
GPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）は、国内株式・国内債券・外国株式・外国債券をおおむね４分の１ずつ保有し、長期保有と年１回程度のリバランスを原則に運用しています。この「長期・分散・低コスト・規律運用」の組み合わせは、個人投資家にとっても再現しやすい王道モデルです。
まず、短期の値動きではなく10年以上のスパンでリターンを狙う姿勢が重要です。世界中に分散されたインデックスファンドやETFを用いれば、GPIFと同質の分散効果をほぼ無コストで取り込めます。次に、GPIFの株式50％：債券50％という比率はあくまで平均的な基準にすぎません。値下がりリスクをより抑えたい場合は債券比率を高め、成長を優先したい場合は株式比率を増やすなど、自身のリスク許容度とライフプランに沿って配分を調整しましょう。
運用期間中は市場変動で比率が崩れます。一定の間隔で元の比率に戻すリバランスを行うことで、リスクの過度な集中を防ぎながら安定した複利効果を得られます。さらに個人の場合は、NISAやiDeCoの非課税メリット、生活防衛資金の確保、将来の支出予定といった要素も踏まえて設計することが不可欠です。
総じて、①長期視点、②世界分散、③低コスト商品、④ルールに基づくリバランスという４つの原則を守れば、GPIFの運用哲学は個人投資家でも十分に活用できます。
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関連する専門用語
GPIF
GPIFとはGovernment Pension Investment Fundの略で、日本の年金積立金管理運用独立行政法人のこと。預託された公的年金積立金の管理、運用を行っている。 年金保険料から集められた公的年金積立金は、厚生労働大臣の預託により、GPIFが信託銀行や投資顧問会社などの運用受託機関を通して国内外の債券市場や株式市場で運用し、運用収益とともに年金給付の原資としている。 公的年金という性質上、長期的に安全かつ効率的な観点が重視されますが、2014年度以降、運用改善の流れからリスク運用の比率が高まり、国内債券35％、国内株式25％、外国債券15％、外国株式25％という基本ポートフォリオが組まれてきた。2020年4月から5年間の第４期中期目標期間においては、各25％ずつに変更されている。
リバランス
リバランスとは、ポートフォリオを構築した後、市場の変動によって変化した資産配分比率を当初設定した目標比率に戻す投資手法です。 具体的には、値上がりした資産や銘柄を売却し、値下がりした資産や銘柄を買い増すことで、ポートフォリオ全体の資産構成比率を維持します。これは過剰なリスクを回避し、ポートフォリオの安定性を保つためのリスク管理手法として、定期的に実施されます。 例えば、株式が上昇して目標比率を超えた場合、その一部を売却して債券や現金に再配分するといった調整を行います。なお、近年では自動リバランス機能を提供する投資サービスも登場しています。
アセットアロケーション（資産配分）
アセットアロケーション(Asset allocation)とは、資産配分という意味で、資金を複数のアセットクラス（資産グループ）に投資することで、投資リスクを分散しながらリターンを獲得するための資産運用方法。アセットアロケーションは戦略的アセットアロケーションと戦術的アセットアロケーションの２つを組み合わせることで行われ、前者は中長期的に投資目的・リスク許容度・投資機関に基づいて資産配分を決定し、後者は短期的に投資対象の資産特性に基づいて資産配分を決定する。
ポートフォリオ運用
ポートフォリオ運用とは、複数の金融商品に分散して投資することで、全体としてのリスクを抑えながら安定的な運用成果を目指す方法です。株式、債券、投資信託、不動産など、異なる種類の資産を組み合わせて「投資のかご」をつくるイメージで、その組み合わせ全体をポートフォリオと呼びます。一つの資産だけに頼ると、大きな損失を受けるリスクが高まるため、資産を分けて投資することで特定の市場の変動に強い運用を目指すことができます。初心者でも、自分の投資目的やリスク許容度に合わせてバランスの取れたポートフォリオをつくることが大切です。
アセットクラス（資産クラス）
資産クラスとは、性質やリスク・リターンの特性が似ている金融資産を分類するためのカテゴリーのことです。代表的な資産クラスには、以下のようなものがあります。 株式（国内株・外国株など） 債券（国債・社債など） 不動産（現物不動産・REITなど） 現金・預金（流動性資産） コモディティ（金、原油、農産物など） それぞれの資産クラスは異なる値動きをするため、特定の市場環境で上昇するものもあれば、下落するものもあります。この特性を活かし、複数の資産クラスを組み合わせることでリスクを分散し、安定的な運用成果を目指す方法が「アセットアロケーション（資産配分）」です。 資産運用において、資産クラスの特徴を理解することは、自分に適した投資スタイルやリスク許容度に合った運用戦略を組み立てるうえで欠かせません。投資初心者にとっても、資産クラスの考え方を知ることは、長期的な資産形成の出発点となります。
